对于大多数美国人而言，买房不仅仅是电子表格上的数字游戏或政策辩论，它是生活稳定的基石，是抚育后代的场所，是积累资产的途径，更是那份终于“站稳脚跟”的归属感。
不同族裔在房屋所有权上的鸿沟依然深不可测。据美国人口普查局数据显示，近年来黑人的住房拥有率约为45.9%，而相比之下，非西班牙裔白人的这一比例高达73.8%。这一差距凸显了抵押贷款的承销标准以及信贷准入政策，是如何深刻地塑造着家庭与社区的经济机遇。
就像房屋底下的混凝土在其之上支撑起整个建筑一样，抵押贷款让家庭能够超越年度收入的限制去购买房产，投资于长期的生活稳定。几十年来，这一体系依赖于标准化运作，其核心是由房利美和房地美这两家政府赞助企业所支撑。它们从贷款机构手中购买抵押贷款，将其打包成证券，再出售给投资者。
这个过程不仅为华尔街输送了燃料，更释放了资本，使贷款机构能够将其再投资于新的抵押贷款、汽车贷款、小企业以及地方发展。其成果在每个社区都清晰可见：拔地而起的住宅、新购入的汽车、繁荣的购物中心和办公园区——每一层经济活动都由一个健康运转的抵押贷款市场所支撑。
这一体系中一个常被忽视的支柱是“三方合并”信用报告要求。这意味着，如果贷款机构打算将承销的抵押贷款出售给政府赞助企业，就必须审查来自美国三大信用局的所有信用报告，以确定买家的信用度。这种方法提供了借款人财务历史更全面、准确的画像，在保护贷款机构和投资者的同时，也扩大了信贷的覆盖面。
这一点的重要性远超许多人的想象。
每家信用局收集数据的方式各不相同。一个在一份报告中看起来处于边缘状态的借款人，在另一份报告中可能就显得资质合格。审查全部三份报告不仅降低了风险，还防止了不必要的排斥。这在黑人社区尤为重要，因为那里的信贷档案往往更单薄、更新，或者受到非传统金融路径的影响——这意味着片面的数据可能会将负责任的借款人错误地归类为高风险群体。
实际上，这种综合评估的方法有助于将购房机会延伸给那些原本可能被拒之门外的借款人。看一组数据：美国黑人的平均信用评分比白人借款人低约100分，比全国中位数低82分。环联公司的模型显示，如果转向只提取两份信用报告的“双合并”系统，后果将是严峻的：估计约有190万美国人将失去获得抵押贷款的资格。
若转向单一报告系统，限制将更为严苛。
这种后果的分布绝非均匀。合格借款人的减少意味着更少的黑人家庭、工薪阶层家庭和首次购房者能够获得住房所有权。其影响不会止步于此。信贷紧缩将减缓新房开工率，抑制房屋净值贷款，并波及建筑、汽车销售、家电购买、零售及本地服务业。而这一切，仅仅是为了节省一些批评者估算的每笔贷款约100美元的成本——这对于2026年1月平均40.87万美元的抵押贷款结算成本而言，不过是九牛一毛。
尽管“三方合并”信用报告益处明显，拜登政府在其任期结束时仍采取行动试图取消这一要求。幸运的是，这一努力于2025年7月被叫停，当时唐纳德·特朗普总统任命的比尔·普尔特出任联邦住房金融局局长，终止了拜登时代拆除“三方合并”政策的企图。但如今，一些抵押贷款行业的声音再次以节约成本为名，推动“双合并”甚至单一报告的替代方案。
维持现有决策值得被认可并长期坚持。
房利美和房地美的存在旨在标准化抵押贷款发放，扩大信贷准入，并确保住房市场的流动性。“三方合并”系统通过让风险更清晰而非更模糊来支持这些目标。它帮助贷款机构负责任地发放信贷，帮助投资者准确地为风险定价，并帮助家庭获得美国最重要的财富积累工具。削弱这一系统并不会让住房更可负担——尽管特朗普总统已将其作为第二任期的基石——反而会让它变得更加遥不可及。
事实上，特朗普总统在1月初宣布了一项购买2000亿美元抵押债券的计划，旨在降低抵押贷款利率，并减少购房的两大障碍：信贷准入和月供成本。如果成功，结果可能是一场新的住房繁荣，并对更广泛的经济产生连锁反应。但这要成为现实，决策者必须抵制修补一个行之有效系统的诱惑。
在一个决策者理应专注于降低利率和扩大机会的时刻，取消“三方合并”信用报告将使国家倒退，为了在一笔价值数十万美元的交易中节省100美元，而将数百万人挡在住房所有权的大门之外。
我们不需要为了加强抵押贷款市场而重新发明轮子，我们需要的是保护已经奏效的机制。因为对于试图购买第一套房子的家庭，或者是历史上难以获得信贷的黑人而言，这不仅仅是一场抽象的政策辩论。这是手中的一把钥匙与一扇永远无法打开的门之间的区别。
菲尔·贝尔是“21世纪黑人领导力网络项目”的大使，同时也是Tower K集团的创始人兼首席执行官，该集团致力于帮助各类组织实现其政策、战略及筹款目标。
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