当前通信板块正站在AI应用爆发与硬件迭代共振的历史性节点。
从硬件端看，3月15日-19日，OFC与GTC两大盛会将接连召开，英伟达预计将发布Feynman芯片、Rubin Ultra架构及LPU推理芯片，CPO技术从实验室走向规模化商用，硅光子元年正式开启。
从应用端看，OpenClaw开源智能体框架在国内快速出圈，GitHub星标数超22.8万，超越Linux内核，腾讯、小米等巨头加速布局，标志着AI从“云端算力”向“终端应用”的跨越。
在应用爆发倒逼算力需求、技术迭代驱动硬件升级的双重共振下，以光模块为核心的通信硬件作为算力互联的“血管”，其价值量正随着Agent集群规模的扩张而持续提升。通信ETF（515880）大涨超2%，光模块+服务器+铜连接+光纤占比超75%，是布局AI算力核心环节的标杆工具。
【GTC&OFC大会召开在即，光通信利好不断】
GTC大会：将于美国西海岸时间3月16日-3月19日在美国加州圣何塞举行。
在2025年的GTC大会上，英伟达发布了未来的GPU迭代路线图，表明2026年将发布Rubin & Rubin Ultra GPU及Vera CPU等。预计2026年的GTC大会，英伟达有望同样发布未来2-3年的GPU迭代路线图。
根据中信证券及多方的推测，或将有以下潜在趋势：
1）Feynman架构整合Groq LPU或推出LPX机架：随着推理算力成为主要算力建设需求，英伟达已经通过CPX+GDDR7实现高效Prefill，而LPU的特性或是实现高效Decode的钥匙。
2） Feynman架构采用台积电最新A16工艺。
3） Vera Rubin平台HBM4发布。
资料来源：TrendForce
4）Rubin Ultra 576正交背板方案：根据More Than Semi微信公众号，随着Rubin Ultra升级至448G Serdes，中板有望采用PTFE材质与Q‑glass M9混合方案，以提升信号传输性能，带来价值量提升。
OFC大会：将于美国西海岸时间3月15日-3月19日在美国洛杉矶举办。
核心看点在于CPO、3.2T、OCS等：
1）CPO当前正从实验室验证逐步走向AI流水线。根据国联民生证券，Broadcom、NVIDIA与Marvell三大阵营的最新进展将直接影响未来两年的供应链布局节奏，重点关注其产业进展及生态圈合作情况。
2）1.6T和3.2T光模块的量产节奏。2026年被视为1.6T光模块量产元年，可持续关注1.6T的量产进展、3.2T路线演进方式。
3）光电路交换（OCS）能否成为核心互联方案。OCS设备功耗仅为百瓦级，远低于传统电子交换机的数千瓦级，且升级至1.6T只需更换光模块而无需重建系统，重点关注OCS相关产业链公司进展。
【OpenClaw引爆AI应用，Token消耗进入“通胀”时代】
OpenClaw开源框架成为AI Agent的“事实标准”，腾讯、小米等巨头加速布局，Token消耗量呈指数级增长，倒逼底层算力需求持续扩张。
使用量里程碑突破。国联民生证券指出，截至2026年3月1日，OpenClaw GitHub星标数已超过22.8万个，超越Linux内核，创下GitHub史上最快增速。这一里程碑意味着OpenClaw已从“热门项目”进化为大量开发者协作的“共识平台”，成为Agent生态的“事实检验标准”。
巨头加速布局。3月8日，腾讯正式向个人用户开放QQ机器人官方接入OpenClaw功能，用户通过手机QQ扫码登录后，点击一次即可创建机器人，单个QQ号最多可创建5个。同期，小米开启手机移动端Agent产品Xiaomi mclaw小范围内测，将这场原本在云端产生的算力争夺战直接“烧到”手机和智能终端。
Token消耗加速增长。国联民生证券数据显示，2月以来，在OpenClaw带动下，国产模型token消耗加速增长，OpenRouter数据显示近期大模型消耗量创新高，截至2月23日当周已达12.1T，较一月接近翻倍。智能体在执行端到端复杂任务时，单次任务消耗的Token数量是传统问答的数十甚至上百倍，单位用户的云消耗将明显抬升。
【2025“涨幅王”通信ETF（515880）规模超150亿居同类第一，一键配置AI算力基础设施】
通信ETF（515880）高度聚焦光模块、服务器等算力核心硬件，规模与流动性领先，是投资者一键配置AI算力基础设施板块的高效工具。
值得注意的是，在AI叙事的助力下，通信ETF（515880）2025年内涨幅125.81%，居全市场ETF第一名！
数据来源：Ifind，数据区间：2025年1月2日至2025年12月31日，产品短期涨跌幅仅供参考，不构成投资建议。
算力硬件产业链环节众多，技术迭代快，个股波动较大。通过ETF投资可以有效分散风险，把握行业整体β收益。通信ETF（515880）具备显著优势：
1、纯度较高：超过45%的权重集中于光模块，叠加服务器、铜连接、光纤算力核心环节合计占比超75%，与AI算力景气度高度相关。
2、规模与流动性俱佳：作为百亿级规模的行业ETF，其流动性充足，便于大资金进出，是市场公认的算力硬件投资标杆产品。
3、行情代表性好：其走势较好反映了海外算力资本开支周期以及国内产业升级的共振逻辑。
通信ETF（515880）作为布局AI算力基础设施这一趋势的精准工具，既具备高纯度聚焦光模块、服务器的进攻属性，又通过分散持仓降低了个股风险，是投资者把握AI算力时代核心红利的高效选择。
注：数据来源：ifind，截至2026/3/10，通信ETF规模为154.78亿，在同类15只产品中排名第一，权重占比截至2026/2/26。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。
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