财联社4月9日讯（编辑 王蔚）2026年一季度已经过去，银行理财市场在季节性波动与监管新规的共同影响下，走出了“先升后降”的曲线。
据华西证券统计数据，一季度，理财规模较去年末小幅下降约0.71万亿元。机构指出，开年增长放缓是季节性、监管及产品替代等多重因素叠加的结果，而二季度理财规模有望迎来传统冲量期，多家机构预测全年有望增长1-2万亿。
一季度理财规模下降0.71万亿元，全年有望增长1-2万亿
2026年首月，理财市场并未如预期迎来“开门红”。华西证券数据显示，在2025年12月理财规模回表5100亿元的背景下，1月理财规模并未回升，反而继续缩量，月度降幅达1142亿元至为33.18万亿元‘
进入2月，理财市场有所回暖，规模环比增加0.15万亿元至33.33万亿元。
3月，受季末回表压力影响，理财规模再度回落0.68万亿元至32.65万亿元，如下图所示：
数据来源：华西证券，财联社整理
开年理财规模增长为何放缓？财通证券在其研报中分析，首先是季节性原因。开年银行的首要目标是存款和贷款开门红，理财规模诉求相对弱化，此外也有流动性指标等考量；其次，今年以来监管加强了对理财打榜的整治力度；中小银行存款利率上调、分红险开门红对理财也有一定替代效应；此外，最后是权益和商品行情冲击纯债理财。
理财规模何时恢复增长？财通证券分析，首先还是遵照季节性规律，随着二季度银行指标压力边际递减，前期沉淀在表内的活期或到期存款将通过“利差驱动”路径重新流向理财市场，预计二季度理财规模将有不小的冲量。
华西证券也分析，结合季节性规律，4月理财规模增幅通常是年内高点。跨季之后，部分资金重新回流理财市场，带动理财产品顺势冲量。
展望2026年全年，天风证券在其研报中分析，伴随着高息资产（如协议存款）的进一步到期，理财将面临资产再配置压力，或导致业绩基准进一步下调，而在银行一般性存款降息放缓背景下，固收类产品（如银行理财）相对于存款的超额收益空间同样收窄，削弱了居民转向非银产品的动力。此外，2026 年真净值运作下，理财产品在债券市场波动加剧时期，净值回撤压力将有所增大。因此，预计2026年理财规模扩张速度，相较于2025 年或将明显放缓，增量规模维持在1-2 万亿水平。
而华西证券也基于存款脱媒这一主线逻辑，利用定期存款与理财的替代关系，测算2026年理财规模升幅或在1.5-2.3万亿元区间。
各类理财产品业绩表现大盘点
从收益表现来看，2026年，理财产品收益率不断承压。据普益标准统计数据，1月，全市场理财产品今年以来平均年化收益率为3.72%；2月，这一指标降至2.96%，较上期降低76个BP；3月，全市场理财产品今年以来平均年化收益率进一步降低70个BP至2.26%。
具体来看，由于今年2月和3月，权益市场表现不佳，叠加地缘政治冲突，导致固收+、混合类、权益类以及商品及金融衍生品类理财产品收益率均有不同程度的下滑。
结合单只产品来看，不同类型的理财产品表现如何？
1.固收+理财产品排名前十
苏银理财恒源季开放6号理财产品（H份额）1季度收益率位列榜首，今年以来年化收益率为53.31%，据其2025年四季报披露数据，该产品投资了1.43%的权益类资产。
平安理财新卓越稳健添利日开一年持有1号固收类理财产品(C)紧随其后，1季度实现年化收益率为32.53%，据其2025年四季报披露，该产品投资一定比例的金融衍生品，且投资公募基金比例达4.44%，前十大持仓中，广发上证AAA科技创新公司债交易型开放式指数证券投资基金占比达2.86%。该只基金今年表现较为亮眼，据wind披露，该基金1季度涨幅为0.71%。
2.固收+理财产品排名靠后
数据来源：法询理财网
今年1季度，招银理财招睿量化稳健多策略360天持有日开1号固收增强理财计划(WS份额)表现欠佳，1季度亏损44.56%。
3月以来，随着中东局势不断升级，主要大类资产受到冲击。特别是霍尔木兹海峡封锁推动石油价格飙升，导致通胀预期大幅抬升、美联储降息预期弱化，A股、黄金等资产的价格跌幅尤为显著。
而3月中下旬以来，该产品净值也大幅下跌。据其2025年四季报策略表述，今年1季度，权益资产配置方面，整体延续红利价值和成长的均衡配置策略；股债配置上，以稳健收益为主要目标，运用股债对冲平稳净值波动并灵活调整策略；另类策略配置方面，产品动态评价各个子策略的性价比参与相对优势策略的方向，规避潜在的风险因素。
此外，中银理财-稳富（60天持有期）(J类份额)一季度跌幅也达到27.94%，同样是3月中下旬的资本市场对其冲击较大。
3.混合类产品排名前十
混合类产品中，1季度，青银理财璀璨人生奋斗系列开放式净值型人民币理财计划混合类30天最低持有期(A份额)表现较为亮点，1季度实现年化收益率为15.81%。从其净值曲线来看，1月，该产品表现较为亮眼，3月中下旬，受资本市场影响，该产品净值下跌。
兴银理财富利兴合常青六个月持有期15号混合类理财产品(A类份额)1季度实现年化收益率达15.75%，据其2025年四季报，该产品权益部分定向投资于常春藤管理的专户，2025年末布局了有色、机械、游戏、医药、消费、地产等方向。
4.混合类产品排名靠后
数据来源：法询理财网
混合类产品中，中银理财-智富价值成长日开(A类份额)表现欠佳，1季度跌幅为3.59%。该产品自2月下旬以来，净值波动较为频繁。
民生理财银竹汇星聚芒全市场轮动3个月持有期1号理财产品(E份额)1季度跌幅达3.44%。
据其2025年四季报，投资经理展望，2026年，权益市场风险偏好回归，具备长期配置价值。并侧重配置国内供给格局改善估值有改善空间的行业，新质生产力对应的科技、高端制造和医药等方向如果估值回归合理可以择机配置以及股息率合理的红利资产。
5. 权益类产品排名前十
整体来看，1季度，华夏理财旗下部分权益产品表现亮眼，涉及贵金属、新能源运营商、风力发电指数等。其中，华夏理财天工日开理财产品8号（贵金属指数）夺得权益类榜单头魁，其收益来源主要是1月份积累，2月份开始震荡下行，但由于1月份涨势强劲，1季度整体收益不错。
据该产品2025年四季报，其主要投资于黄金企业，如招金黄金、紫金矿业、山东黄金等。
6. 权益类产品排名靠后
数据来源：法询理财网
1季度，华夏理财旗下悦己经济、脑际接口、AI医疗、数字经济、大飞机经济等相关指数表现欠佳，其中，华夏理财天工日开理财产品26号（悦己经济指数）(A份额)1季度实现21.1%的亏损。
据悉，该产品主要跟踪华证-华夏理财悦己经济指数，该指数主要追踪沪深港市场中与悦己经济主题相关且成长性较高的上市公司证券的整体表现，涉及行业有宠物经济、IP 经济、医疗美容、黄金珠宝、游戏、文化娱乐、医药流通等。
（财联社 王蔚）
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