近来关于酱香热退潮的声音越来越多，但同时又有一批酒业老兵躬身入酱，其中不乏笔者熟知的洞察市场深刻和操盘技能娴熟的老朋友。因此坊间开始反思，酱香热到底退不退潮？酱香酒领地里还有没有财富机会？而茅台酒的价格变动，又加速了这种踟蹰、焦虑的蔓延。面对摇摆不定的行业判断，笔者只想说一句：荒诞的市场背后总有一只看不见的手，那就是供需。

作为白酒的一个品类，酱香酒有其独特的工艺和典型的风味，因为茅台热的出现而蹿升为最热门的白酒香型，其背后是消费者对优质白酒消费需求的持续增长。也因为酱香酒站在了财富的风口，有投机者急功近利、以次充好，给酱香酒造成泡沫。但酱香酒的酿造特性所决定，这是一个长期主义的财富机会，它之所以成为财富风口，和主要企业长期笃定坚守密不可分，它们是酱香酒长期发展和应对竞争的韧性所在。而市场消费的实际情况也证明，主要企业占据了酱香酒市场的绝大份额，投机者所获的市场机会微乎其微。

消费者对优质白酒的增长，并不局限于对酱香酒的消费需求。白酒上市公司披露的三季度业绩公告再一次证实，增速超过酱香酒的白酒企业在今年前三季度依然保持较高增速，其中增速超过50%的酒企有5家，品类涵盖浓香、清香、馥郁香等，还有2家增速超过100%。而支撑上述企业高速增长的核心，在于其各显神通、精准施策以满足消费者对于优质白酒的需求。比如白酒市场近期频繁被提及的清香汾酒热，是汾酒长期坚持开展各种形式的消费品鉴活动，让消费者了解清香型白酒的工艺特征和产品风格；舍得酒业的老酒策略顺应了消费者从喝名酒向喝老酒升级的趋势，让消费者体验不同年份舍得酒的风格特点；酒鬼酒通过馥郁荟让消费者了解馥郁香白酒前浓、中清、后酱的层次丰富和醇厚、幽雅、细腻等特点；在向市场明确讲清产品特点为陈、香、圆、润之后，水井坊也实现了高速增长。

那么对酱香退热的焦虑从何而来？自然是财富风口上的投机心理作祟。白酒有其产业升级发展与结构调整的周期性规律，酱香酒在本轮产业调整中占得先机，因此率先出现在财富的风口。但风口上的酱香酒其长期主义的特性不会因为站在财富的风口而发生改变，且财富机会只青睐顺势而为者。所以，酱香热退与不退，恪守长期主义者都不会焦虑，因为他们有足够的韧性，以应对各种复杂的市场变化。

长期主义同样适用于其它香型和品类的白酒企业。随着产业调整风口的迁移，各种香型、各种品类的白酒都在重新明确自身的定位，强化产品的优势，宣传个性化的特点。白酒香型不均衡发展的现象正在消除，妄想通过鼓吹酱香热以延缓财富风口的企图也正在破灭。而这一切变化的背后，只有一个逻辑，那就是知性消费时代，参差多样的消费需求正在影响和构建新的供需关系。

而对酱香退热充满焦虑的，还有一些囤积居奇、只炒不喝的消费者。并不是所有的白酒都具有适于投资的金融属性，而酱香酒具有越陈越香的产品属性，茅台酒具有随行就市的品牌特性，这是他们囤积酱酒的动机所在。岂不知越陈越香不是酱香酒独有的特性，所有的白酒在陈储的过程中都会发生各种不同的变化，这是所有白酒的共性。而越陈越香只是相对而言，因为所有的酒类产品都有各自特定的生命周期。

只是理性的声音不利于投机者鼓吹财富传奇，但却有利于我们认清产业调整的规律，把我市场变化的趋势。譬如当前白酒市场和股市可见的形势是一片大好，但白酒依然处于产业调整的深水区，产业调整的基本轨迹，依然是整体规模下降，少数企业逆增长，总体呈现高质量发展的态势。酱香酒品类也同样如此，产业调整与结构优化就是一个优胜劣汰的过程，真正坚守长期主义以厚积薄发的优质酱香酒将逆势增长，而只看到风口的投机者，或只简单把产品抛进渠道的冒进者，在产业调整面前的焦虑自然挥之不去。