中国央行正式启动互换便利 20家机构申请超2000亿元|中国央行|互换便利|交易商|境外投资者|证券

经济观察网记者姜鑫 备受市场关注的互换便利政策落地有了新进展。

10月18日，中国人民银行（下称“央行”）发布消息称，目前有20家证券、基金公司获准参与互换便利操作，首批申请额度已超2000亿元。即日起，央行将根据参与机构需求正式启动操作，支持资本市场稳定发展。

同时，央行与证监会联合印发《关于做好证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）相关工作的通知》，向参与互换便利操作各方明确业务流程、操作要素、交易双方权利义务等内容。

当日，证监会披露，已经同意中信证券、中金公司、国泰君安、华泰证券、申万宏源、广发证券、财通证券、光大证券、中泰证券、浙商证券、国信证券、东方证券、银河证券、招商证券、东方财富证券、中信建投、兴业证券、华夏基金、易方达基金、嘉实基金等20家公司开展互换便利操作。

具体操作上，央行委托特定的公开市场业务一级交易商（中债信用增进公司），与符合行业监管部门条件的证券、基金、保险公司开展互换交易。互换期限1年，可视情展期。互换费率由参与机构招投标确定。

中金公司相关负责人表示，中金公司作为公开市场一级交易商，已收到央行办公厅、证监会办公厅10月18日联合印发的《关于做好证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）相关工作的通知》，公司将坚决落实中央部署，迅速做好各项保障工作，积极申请参与首批互换便利业务操作。

互换便利政策通过“以券换券”的机制设计，在不扩大基础货币投放规模的情况下，为非银金融机构提供流动性支持，被看作我国首个支持资本市场的货币政策工具。符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF（交易型开放式指数基金）、沪深300成分股和公募REITs等资产为抵押，从央行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。

10月10日，央行发布公开市场业务公告称，首期操作规模5000亿元，视情可进一步扩大操作规模。即日起，接受符合条件的证券、基金、保险公司申报。

华西证券表示，互换便利相当于非银机构可以获得2%成本的质押贷款来加仓股票。如此低的资金成本以及在低位市场环境下，相信非银机构非常有动力通过“互换”获得资金加仓。

中国人寿相关负责人表示，互换便利结构性货币政策工具的创设，为保险机构提供了一个高效利用存量资产的新途径，有利于保险资金“盘活存量、用好增量”，有利于更好地发挥保险资金“周期长、稳定性高、规模大”的特点，提高保险资金中长期配置的战略定力、提升保险资金配置股票资产的能力。

人保资产相关负责人表示，互换便利在国内为开创性工具，无经验可循。在互换便利工具细则出台后，将抓紧研究政策细节，加强与金融监管部门的沟通，确保对政策理解到位，并加速推进内部相关制度流程的制定和业务系统的搭建与完善，确保新工具的安全落地。

10月18日，A股股指午后大幅走高。截至收盘，上证指数涨幅为2.91%，收于3261.56点；深证成指涨幅为4.71%，收于10357.68点；创业板指涨幅为7.95%，收于2195.10点。