（一）重要市场新闻

1、12月25日（星期三）为美国圣诞节假期，美股休市一日，美国芝商所、洲际交易所的原油等大宗商品市场部分交易暂停，其他海外市场也多数休市。截至发稿时，美元指数跌0.01%至108.1。比特币跌0.02%至98635美元。

2、近日，国务院办公厅印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，扩大专项债券投向领域和用作项目资本金范围。提高用作项目资本金的比例，以省份为单位，可用作项目资本金的专项债券规模上限由该省份用于项目建设专项债券规模的25%提高至30%。

3、近日，国家数据局联合中央网信办、工业和信息化部、公安部、国务院国资委印发了《关于促进企业数据资源开发利用的意见》。《意见》从健全企业数据权益实现机制、培育企业数字化竞争力、赋能产业转型升级、服务经济社会高质量发展、营造开放透明可预期的发展环境等五个方面作出具体部署。

4、12月25日，工业和信息化部等三部门联合印发《制造业企业数字化转型实施指南》，推动企业开展协同研发设计，特别是鼓励以高端装备为代表的制造业企业建设协同设计平台，强化设计协同，鼓励配套零部件企业使用平台，缩短产品设计周期。鼓励企业探索智能研发新应用，开发“人工智能+”研发设计软件，构建设计模型、仿真模型等数据集，开展模型训练，发展创成式设计、实时仿真等创新应用，加速新产品研发。

（二）行业掘金

1、12月25日，发改委召开交通、民航、工信、公安等部门召开相关会议，宣布低空经济司挂牌成立。统筹低空经济的发展‌，解决低空经济发展过程中面临的实际问题，如空域管理、安全监管、技术标准等。12月23日，在交通运输部召开的2025年全国交通运输工作会议上提出，交通运输部将着力推进低空经济等重大改革。国务院办公厅印发文件，扩大专项债券用作项目资本金范围。将信息技术、低空经济、量子科技、商业航天等纳入专项债券用作项目资本金范围。

点评：随着低空司的成立，后续高层级的低空政策和支持措施预计将加快落地。在发展低空经济方面，商业航空企业为发展低空经济提供相对完备的供应链，形成了良好的产业集群效应。低空产业是低空经济的物质载体，是培育新质生产力和新经济增长点的重要方向，要抓好重点产品，大力发展无人化、电动化、智能化低空装备，推动新一代信息通信技术、数字技术、人工智能等技术全方位赋能低空产业体系。概念股包括东土科技，苏交科，商络电子等。

2、广汽集团宣布，将于12月26日发布第三代具身智能人形机器人；普渡机器人正式发布首款全尺寸双足人形机器人PUDU D9；众擎机器人推出轻量级、高动态、全开放具身智能体PM01；OpenAI准备重返人形机器人赛道之外。12月25日，李想在一场采访沟通会中阐述了理想汽车未来的发展方向，他首先表示，理想汽车未来一定会继续发力AI，并最终通过理想汽车这一载体实现AGI。针对未来产品布局的问题，李想明确否认了Robotaxi产品的可能性，表示理想汽车未来不会在这方面进行布局，但会百分之百投入人形机器人的研发与生产。

点评：全球AI发展日新月异，大模型的持续升级迭代为新技术的发展提供可能。OpenAI在开放实体机器人方面已经掌握了最强的大脑，也是开发实体机器人重要环节之一。随着人形机器人领域的快速发展，多家知名投资机构发布了对未来十年市场的预测。摩根士丹利预测，未来十年内，人形机器人的数量将达到800万台，市场规模有望达到4千亿美元；高盛的分析师则指出，人形机器人的市场规模预计将在2035年最高达到380亿美元，比之前的预测增长六倍多。概念股包括联合光电、汉宇集团、汉威科技等。

3、近日，国家制造业转型升级基金向蓝箭航天投资9亿元，这一投资成为蓝箭航天历次融资中金额最大的一笔。该资金将主要用于支持蓝箭航天可重复使用液氧甲烷运载火箭的研制、试验测试以及生产工作。国家制造业转型升级基金自2019年成立以来，致力于通过市场化手段服务国家战略，募集资金超过1000亿元。此次投资不仅彰显了国家对商业航天领域创新企业的大力支持，也进一步凸显了运载火箭作为制造业最高水平代表在国家制造业转型升级中的重要战略地位。

点评：随着技术的成熟和政策的支持，商业航天企业将越来越多地参与到发射服务、卫星制造、太空旅游等活动中，推动航天产业的市场化运作。随着技术的发展和成本的降低，商业航天逐渐成为全球科技和经济领域的重要组成部分。卫星互联网建设加速，全球卫星互联网星座的构建将成为重要趋势，这将极大地推动航天产业的发展。卫星互联网的发展将为信息技术和通信行业带来新的增长点，作为经济增长的新引擎，商业航天的潜力巨大，概念股包括天银机电，硕贝德，上海瀚讯等。

4、工业和信息化部、国资委等三部门联合印发《制造业企业数字化转型实施指南》，明确提出鼓励龙头企业建设高质量工业数据语料库，支撑工业人工智能训练和应用推广，挖掘工业数据潜在价值。推进国家工业互联网大数据中心建设，建立多级联动的国家工业基础大数据库、行业数据库，打造工业数据空间，推动数据便捷高效流通。根据OpenAI公布的数据，其新模型o3在Codeforces平台上的评级达到了2727，这一成绩超过了全球99.8%的程序员。

点评：随着全球AI技术的迅猛发展，大模型不断升级迭代，为新技术的进步提供了更多可能性。在成本方面，OpenAI的o3模型在低计算量模式下处理每个任务需花费约20美元，而在高计算量模式下，每个任务的成本则可能高达数千美元。当前AIGC已经率先在传媒、电商、影视、娱乐等数字化程度高、内容需求丰富的行业取得重大发展，市场潜力逐渐显现。随着技术的进步，大模型的能力不断增强，应用场景也将更加广泛，各行各业已经开始使用大模型来提升客户服务体验，产业链有望受益。概念股包括汉得信息、拓尔思、中文在线等。

5、近日，国务院办公厅印发了《关于做好2025年元旦春节期间有关工作的通知》，文件中明确提出要加强自驾车出行服务保障工作，进一步完善新能源车辆充电服务保障体系，并着力提升服务区和收费站的服务能力。另外，12月24日，国家能源局召开2024年推进高质量充电基础设施体系建设座谈会，提出要突出基础保障，构建均衡便捷的充电设施网络。根据IEA数据，中国、欧洲、美国2023年车桩比为8.7:1、16.7:1、26.4:1，欧美充电资源缺口大，2023年起建设发力。预计欧美桩端建设高增速有望持续，叠加大功率直流快充占比提升，海外市场空间广阔。

点评：国家强调提升新能源车辆充电服务，将利好充电桩行业。充电桩作为电车后市场的核心，其高成长性和确定性将进一步凸显。欧美充电资源缺口较大，我国充电桩企业有望借此机遇，扩大市场份额。华为发布了快充自动充电机器人，这种机器人可以主动为新能源车充电，实现了充电方式的革新。该机器人搭配了华为600kW液冷超充桩，能够实现快速充电，提升了充电的便捷性和效率。充电桩作为电车后市场核心板块，兼具高成长性及高确定性。概念股包括永贵电器、盛弘股份、绿能慧充等。

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