2026年政府工作报告正式发布，对生物医药产业发展作出历史性部署，报告首次将生物医药明确列为“新兴支柱产业”。在政策强催化、支付端突破、技术迭代三重共振下，20cm标的科创创新药ETF国泰（589720）大涨超4.5%。
【政府工作报告定调：生物医药首次列为新兴支柱产业】
3月5日发布的政府工作报告首次将生物医药明确列为“新兴支柱产业”，与集成电路、航空航天等并列，标志着生物医药的产业属性得到空前强化，战略地位显著提升。
产业定位历史性跃升。东方财富证券指出，在2026年全国两会政府工作报告中，生物医药被明确列入国家层面的“新兴支柱产业”，与集成电路、航空航天、低空经济等产业并列。兴业证券强调，这是政府工作报告中首次以支柱产业的定位提出发展生物医药产业，释放出推动产业加速升级的重要政策信号。
设备更新资金落地。报告明确安排2000亿元超长期特别国债资金支持大规模设备更新，这一资金将为基层医疗机构的装备升级提供实质性支持，国产医疗影像设备等有望借此实现更大规模的下沉市场渗透。
商保定位历史性升级。2026年的政府工作报告正式将商业健康保险推至台前，这标志着政策对创新药的支持从宏观定位，逐步下沉至支付体系的落地，并有望在实践层面迈向多元支付的大时代。兴业证券强调，从2025年“制定创新药目录”到2026年“加快发展商业健康保险”，政策对创新药的支持从宏观定位逐步下沉至支付落地。
【技术突破共振：小核酸药物迎来黄金发展期】
近期全球小核酸药物领域频现突破，小核酸药物正从概念验证进入产业崛起前夜。
小核酸药物成为第三大药物范式。小核酸药物是继小分子、抗体药物之后的第三大药物范式，作用于RNA层面从根源上干预疾病，具备靶点范围广、疗效持久、研发路径直接等核心优势。全球销售方面，全球市场规模持续扩容，2025年达71亿美元，预计2034年将增长至549亿美元。全球BD交易呈增长趋势，临床前管线主导BD交易，但临床阶段管线占比明显提升。
国产小核酸企业崛起。信达证券重点梳理了国内小核酸企业进展：瑞博生物与Madrigal达成全球独家许可协议，交易总金额高达44.6亿美元，创下中国小核酸领域平台授权出海的新纪录；舶望制药累计与诺华达成两笔重磅合作，交易总金额分别为41.65、53.60亿美元；前沿生物与GSK达成超10亿美元重磅合作。
INHBE靶点国内快速跟进。信达证券指出，ARO-INHBE通过靶向肝脏INHBE基因，降低其编码的激活素E蛋白水平，从而阻断Activin E-ALK7信号通路，有效减少脂肪积累。人群中INHBE基因功能缺失突变与健康脂肪分布和较低代谢疾病风险相关。这一机制与现有GLP-1类药物通过中枢神经系统抑制食欲的路径完全不同，有望实现“减脂不减肌”的高质量减重。
【20cm标的科创创新药ETF（589720）：聚焦科创板高成长标的】
在政策强催化、支付端突破、技术迭代共振下，创新药板块具备较好的投资机会。科创创新药ETF国泰（589720）聚焦科创板创新药企业，跟踪上证科创板创新药指数，汇聚30家代表性优质公司，以高成长biotech为主，产品20%涨跌幅限制使其更贴合板块波动。
兴业证券强调，中国创新药在新靶点、新技术、新疾病领域的布局已经呈现领先趋势。中国创新药具备高效率、低成本的开发优势，在热门技术赛道如ADC、双抗、小核酸等具备竞争优势，有望持续展现行业竞争力。国内政策端，全链条鼓励创新有望带动创新药国内商业模式整体改善，特别可以关注多元化支付体系的推进。
对于投资者而言，创新药板块的配置价值具有较强确定性。通过科创创新药ETF（589720）进行布局，既可捕捉科创板高成长标的弹性，也可作为长期配置创新药产业的核心品种。
注：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。
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