惠誉评级警告，若美国与伊朗的持续冲突在种植季进一步扰乱化肥供应，亚洲新兴市场可能面临农业综合企业各部门与食品供应链成本压力上升的局面——该机构表示，化肥供应减少、价格上涨会推高生产成本，降低施肥率并削弱作物产量，进而挤压利润空间，最终在2026年下半年推高食品价格。
若化肥供应与价格短期内无法恢复正常，食品通胀风险将加剧，尤其是南亚与东南亚部分地区正进入播种季。全球化肥生产高度集中在海湾地区，天然气是核心原料。伊朗冲突持续将推高天然气价格，同时扰乱区域航运；而中国等主要出口国预计至少在年中前维持化肥出口限制。
冲突前该地区氮基尿素价格约为每吨465美元，目前已上涨约50%，达到每吨700美元。惠誉称，若高价持续，农户可能减少施肥量或降低种植面积，进而加剧下半年收成下滑、食品价格上涨的风险。
亚洲多数新兴市场的食品主要依赖本土生产，因此一旦种植与产量受影响，化肥短缺将带来实质性冲击。若本土产量下降，叠加全球价格高企与传统出口国限制，食品进口依赖型经济体将面临更大风险。
菲律宾、孟加拉国、斯里兰卡的食品进口依赖度在15%左右，蒙古升至25%左右，马尔代夫则高达78.3%，这主要源于旅游业需求。
惠誉补充，多数经济体短期食品价格压力仍较温和，源于能源成本传导滞后。世界粮食计划署预估，若伊朗冲突持续至2026年年中后、油价保持在每桶100美元以上，亚洲将新增910万人口陷入严重粮食不安全状况，较冲突前增加24%。
印度等国拥有充足化肥库存，可满足即将到来的种植需求，短期成本压力有限。但其他储备较弱的亚洲新兴市场，投入成本上涨将更直接地传导至农场收购价与终端食品价格。
若供应中断贯穿整个种植周期、施肥率持续下降，作物风险将进一步加剧，影响程度因作物结构、主粮种类与用肥强度而异。雅拉国际援引英国一项长期小麦试验数据称，不施用氮肥的年份小麦产量最多可下降43%，长期减产幅度超80%。惠誉强调，这并非基准情景，仅用以说明持续供应中断对种植决策、投入使用与收成的潜在影响。
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