SpaceX 与xAI合并估值1.25万亿美元，中国商业航天企业将被疯抢！
2月3日，SpaceX宣布已收购埃隆·马斯克（Elon Musk）旗下的人工智能初创公司xAI，据彭博社，合并后的公司估值达到1.25万亿美元。2025年，xAI收购了社交平台X，合并后公司估值为1,130亿美元。这次并购据称估值达2300亿美元。SpaceX将最早于今年6月启动IPO。据彭博社报道，xAI目前每月烧钱10亿美元，SpaceX收入的80%来自发射自家的星链（Starlink）卫星。
马斯克在布一个怎样的局？
结合马斯克发布的备忘录，蓝鲨财经社认为，这个并购很“马斯克”——人类商业史上最大胆、最疯狂，也可能是最具颠覆性的并购案。从马斯克的备忘录可以看到，他是想通过这个并购实现：
1. 数据中心上太空，无限能源驱动无限算力
马斯克在不同场合说过，未来AI竞争的核心是电力。目前的 AI 大模型训练消耗巨量电力，导致部分地区电网崩溃或碳排放激增。如果继续在地面扩张，AI 的发展将撞上“能源墙”。马斯克认为，太空中太阳能几乎是无限且免费的，且没有大气层衰减。将数据中心搬上太空，利用“无限能源”驱动“无限算力”，这是符合物理学第一性原理的解决方案。
2. 马斯克所有商业帝国打通重构
这次收购将马斯克旗下的几大帝国（SpaceX、Tesla/能源、X）彻底打通：运载工具（SpaceX）负责把东西送上天（星舰）；能源与计算（xAI + SolarCity）——卫星本身就是太阳能板+超级计算机；终端与数据（X + Tesla）——X 提供海量训练数据，Tesla 提供自动驾驶的现实世界数据和芯片技术。
3. 商业模式降维打击
马斯克希望依靠星舰的超低发射成本和太空的免费能源，让太空数据中心的运营成本远低于地面（无需空调冷却、无需购买电价——“每吨卫星产生 100kW 计算能力”和“2-3 年内太空算力成本最低”）。一旦成本突破，全球的 AI 训练任务、科学计算将蜂拥至太空，这将带来巨大的现金流，反哺马斯克心心念念的火星殖民。
4. 通往“II 型文明”的跳板。卡尔达舍夫I 型文明是掌控地球全部能源，II 型文明掌控太阳全部能源。马斯克通过部署百万颗卫星组成的星座，人类开始尝试收集恒星能量，如果这一愿景实现，将使得人类的文明之光照耀群星。
马斯克的愿景很宏大，但也不得不面对一些现实问题：散热问题——太空中没有空气对流，巨型数据中心的散热是一个巨大的工程难题（只能靠热辐射，效率较低）；碰撞问题——部署百万颗卫星（不仅是星链，还有更重的数据中心）将会加剧近地轨道的拥堵和碰撞风险；维修问题——一旦卫星上的计算单元故障，维修难度远高于地面机房。但跟相比巨大的收益，这些问题应该都是能花钱解决的（比如通过AI精准控制卫星的轨道防止碰撞）。
中国商业航天企业将被疯抢
蓝鲨财经社上周报道，2026年将是中国商业航天的上市大年。蓝箭航天、中科宇航、天兵科技、星河动力、星际荣耀这5家头部公司IPO进程明显加速。
蓝箭航天1月22日已经进入“已问询”阶段，上市进程步入关键阶段。而这距离它去年12月31日IPO申请获得受理不过才22天，冲刺科创板“商业航天第一股”的势头非常明显。其计划募资金额为75亿元，其中47.3亿元投向可重复使用火箭技术提升，27.7亿元用于产能建设。中科宇航紧随其后，1月24日完成上市辅导，进程排第二；天兵科技和星河动力都是在去年10月完成上市辅导备案，并在近期更新辅导进展，属于第二梯队。反而是起步最早的星际荣耀，IPO进展缓慢，早在2020年12月就启动了IPO辅导，现在已经是第22期。
SpacX的这轮并购，加上其预期在今年6月IPO，都将大大利好中国商业航天企业，会给今年上市的商业航天企业带来高市值，将出现众多千亿市值公司。
同时，SpacX这轮并购让AI跟商业航天打通，将刺激阿里、腾讯、字节等中国AI龙头企业加入到对商业航天项目的关注和投资上。
如果马斯克描述的“数据中心上太空，无限能源驱动无限算力”具有巨大的竞争力，那么阿里、腾讯、字节等AI龙头企业将不得不在商业航天上加速做布局，比如成为这些拟上市商业航天企业的战略投资人，跟中国卫星互联网运营公司合作部署太空数据中心等。
阿里、腾讯、字节等在AI上的资本开支动辄过千亿，而目前市面上的中国商业航天企业估值仅百亿，头部的商业航天企业将遭到AI龙头企业的疯抢，水涨船高，迎来巨大的估值泡沫期。
热门跟贴