原标题：穆迪调低百度评级展望 重申A3评级

国际评级机构穆迪(Moody)今日宣布，重申百度(Nasdaq:BIDU)“A3”发行人及高级无抵押债务评级，但将评级展望从“积极”下调至“稳定”。穆迪副总裁、高级分析师蔡慧(Lina Choi)称：“下调评级展望旨在体现未来12个月至18个月内低迷的营收涨幅预期。营收前景暗淡主要是受到了近期医疗广告事件的不利影响。”

蔡慧还称：“受预期中的营收涨幅低迷的影响，百度信贷评级在未来12个月内出现提升、并超越当前A3评级的可能性很小。”

穆迪预计，百度2016年和2017年的营收涨幅将降至15%至17%，而2015年的营收涨幅为35%。此外，EBITDA(税息折旧及摊销前利润)增速也将放缓，预计将达到240亿元至280亿元人民币，而2015年为210亿元人民币。

上述预期已经计入了百度剥离去哪儿所带来的利润率提升。去年，百度与携程达成协议，将其持有的1.89亿去哪儿股份(1.78亿A类普通股与1100万B类普通股)置换携程增发的1100万普通股。

此外，穆迪还预计，到2016年底百度的债务总额可能增加到人民币450亿美元，以支持其业务发展。截至2015年底，百度债务总额为人民币420亿元。

因此，未来12个月，百度的债务/EBITDA比约为1.7倍至1.8倍，远低于2015年底的2.0倍。因此，无法支撑更高的评级。

总之，穆迪认为，“魏泽西事件”对百度的声誉和营收有着消极影响，但影响力度是有限的。而且，百度已经表示，将加大对医疗广告的审核力度。

需要指出的是，A3为穆迪投资区评级中的第7等，与AAA或简写的3A不同，A3与最高的AAA差6个级距。