2026年1月，委内瑞拉总统府断网72小时，马杜罗夫妇被美方带离，全球哗然。断网黑屏背后，一条更暗的线牵动着我们——我们借给委内瑞拉的钱，还能要回来吗？
100亿到200亿美元，数字模模糊糊，却沉甸甸；断网、断供、断债，三重断裂同时袭来，故事才刚刚开始。
（一）债台几何：100亿到200亿美元的迷雾
2017年违约后，加拉加斯停止公布债务明细。我们还没有披露具体余额，市场估计区间悬殊：最低100亿美元，最高200亿美元，相当于整个委内瑞拉一年GDP的三分之一。
迷雾背后，是贷款换石油模式的复杂账本：一部分是国有银行石油担保贷款，一部分是固定价格原油货运，还有一部分是基础设施融资，三者交织，形成全球最大主权债务谜团之一。
大致从2007年开始，我们开始与加拉加斯启动贷款换石油合作，成为委内瑞拉最大债权国。
超过600亿美元的石油担保发展贷款，通过国有银行发放，以固定价格原油货运确保还款。模式简单：借钱-采油-运油-还钱，却建立在油价上涨、产量稳定、政局平稳三大假设之上。
2014年油价暴跌，假设逐一崩塌，债务雪球开始滚动！
（二）断供现实：64.2万桶到16.6万桶的落差
2025年12月，特朗普政府对运载委内瑞拉石油的船只实施封锁，从委内瑞拉驶往中国的油轮数量急剧下降。
Kpler数据显示：2025年11月，对华原油及燃料油出口日均64.2万桶；2026年2月，预计只有16.6万桶，落差接近四分之三。封锁不是禁运，却等于禁运，我们的油轮，正在绕过封锁，缓慢航行。
290万桶原油，三艘船，260万桶燃料油，两艘船，总计500万桶，2026年2月下旬预计抵达中国。这是封锁后的首次大规模到货，却只是过去一个月的出口量。航线拉长，成本上升，保险、运费、违约金，都在吞噬本就微薄的还款能力。
我们与委内瑞拉的合作，是两个主权国家之间的合作，受国际法与两国法律保护。
所以我们已经寻求与委内瑞拉及美国官员会谈，要求保证债务权益不受影响。法律层面，我们拥有优先债权地位，但在地缘政治漩涡中，法律优先，不一定等于实际优先。
另一个重点是：参与重组，我们必须上桌！
即使美国主导，委内瑞拉未来任何债务重组计划，我们都必须参与。理由很简单：我们是最大债权国，也是最大原油买家，更是最大基础设施融资方。不上桌，就可能被边缘化；上桌，才能争取最大利益。参与重组，不是选项，是义务。
（三）断网之后：信号即主权
马杜罗被带离，断网72小时，委内瑞拉进入信息真空。星链信号悄然覆盖，免费WiFi成为新武器。信号即主权，谁掌握信号，谁就掌握叙事权。我们的债务权益，也需要在信息真空中，发出自己的信号。
2025年，我们购买了委内瑞拉约80%的原油出口，却仅占我们原油进口总量的4%。数字说明：委内瑞拉对我们的能源安全，重要性远低于债务安全。
换句话说：我们不需要委内瑞拉石油，但委内瑞拉需要我们的市场。这是谈判筹码，也是战略底气。
美国是什么算盘呢？简单说就是：封锁即权力！
特朗普政府对委内瑞拉石油船只实施封锁，表面是打击马杜罗，实质是掌控全球能源流向。封锁即权力，谁掌握封锁，谁就掌握定价权。
我们的油轮，必须在封锁的缝隙中穿行，也必须在美国的主权范围内，争取自己的合法权益。
谈判桌肯定至少是三方博弈的棋局，如果再加上欧洲，那就更多了！
我们、华盛顿、加拉加斯，三方博弈的棋局，已经摆开。我们：要求债务权益保障，华盛顿：要求政治改革，加拉加斯：要求解除封锁。三方诉求，互有交叉，互有冲突，谈判桌，是唯一的出口。
我们的角色既是债权人，也是买家，既是谈判者，也是担保人。棋局复杂，但我们必须下棋。
（四）三种未来的可能场景！
1 债务重组成功：我们参与重组，债务转股，原油长期供应，价格锁定，风险可控。
2 封锁持续：油轮继续绕行，成本上升，债务偿还缓慢，但不断裂。
3 法律诉讼：我们在国际法庭起诉美国封锁，争取法律赔偿，但政治风险高。三种场景，互有交叉，我们必须为每一种可能，做好准备。
同时我们需要有底线思维即要有最坏情况的预期和预案！
最坏情况：委内瑞拉无法偿还债务，美国继续封锁，我们只能法律诉讼，但赔偿遥遥无期。
底线思维：我们必须为最坏情况，做好法律、金融、外交准备，同时继续购买委内瑞拉石油，维持最低限度的债务偿还。
债务重组，需要时间；封锁解除，需要时间；政治稳定，需要时间——我们必须有战略耐心，在时间中争取最大利益，在时间中维护合法权益。时间，是唯一的答案，也是最好的盟友。
结语
断网之后，信号必须继续；断供之后，债务必须继续；断链之后，合作必须继续。
无论100亿还是200亿美元，不是抽象数字，是两国人民的信任，是国际经济秩序的基石。
我们的合法权益，必须得到认可；我们的债务权益，必须得到保护。断网之后，我们必须发出自己的信号：债务，也是主权；信号，也是主权！
热门跟贴