来源：经理人网
国内累计出货量正式突破1000万台！
2026年1月24日，九号公司（689009.SH）电动两轮车出货量迎来重要发展里程碑。
在用户大会上，九号公司创始人兼CEO王野表示，“在常州生产基地，九号公司用6年时间，创下了智能电动两轮车出货量突破1000万台的纪录，既是一个重要的里程碑，更是一个新起点。”
1000万台，对于深耕电动两轮车领域的老牌企业（如雅迪、爱玛等）而言，或许并不太值得被纪念。但是，对于九号公司这个“行业新人”来说，这不仅是销量上的规模化突破，更是一千万份用户的认可，标志着公司已经成功站稳电动两轮车市场。
回顾其发展历史，九号公司成立于2012年，算得上是一家“年轻”企业。发展初期，公司只是一家小众平衡车制造商，一度在经营“生死线”上徘徊，进入电动两轮车领域的时间更短，仅有6年。
然而，正是这样一家“年轻”的企业，凭借一己之力不仅搅动了电动两轮车这个红海市场，还通过完善自身产品生态，一举成为智能短交通领域的先驱者。
那么，九号公司究竟掌握了怎样的密钥，得以颠覆传统、成功破局呢？
两个关键的突围
2012年，两位毕业于北京航空航天大学的年轻人一拍即合，决定创业，在北京租了一间带地下室的房子，创立了一家名为“鼎力联合”（九号公司的前身）的初创公司，从此开启了他们“折腾”的创业人生。这两人便是高禄峰和王野，他们既是校友，又是合作多年的搭档，现分别担任九号公司董事长和CEO。
公司创立初期，两位创始人凭借自身技术底蕴很快便做出第一款平衡车产品——风行者，产品定位高端小众市场，售价高达数万元。创始人几乎投入了所有初期创业资金用于首款产品的量产，但当时平衡车领域由美国的Segway主导，其产品主要应用于封闭园区、安保巡逻等特定场景，且垄断了最大的终端需求市场——美国市场。
相比之下，公司推出的首款产品“风行者”上市之后并未引起太多关注，以至于当时公司经营愈加困难。
不过，这种情况并未延续多久，转机出现在2013年11月，公司发布了第二款产品——Ninebot E系列智能电动双轮平衡车。这款产品将售价下探至万元区间，以节能环保、轻巧便携、时尚新颖为核心亮点，定位为“智能、轻量、大众消费”的绿色短途代步工具，面向更广泛的日常出行场景。
随着新产品的上市，公司经营情况开始有所好转，并获得了资本市场的青睐。往后，九号公司也迎来了发展的两个关键时期。
2014年9月，平衡车鼻祖Segway向美国国际贸易委员会（ITC）提起诉讼，发起337调查，起诉包括乐行、九号公司在内的五家平衡车公司侵犯Segway专利。337调查是美国的一种贸易保护主义手段，像中兴、华为、大疆等知名企业，都曾频繁遭遇这项调查的骚扰。
这对于经营刚有起色的九号公司而言，一旦处理不好，随之而来的将是灭顶之灾。
在与Segway团队的磋商与谈判中，高禄峰敏锐地意识到这家老牌平衡车企业有被收购的可能性。既然分歧短期无法解决，那干脆就往收购方向上靠，如今只差资金了。
据九号公司招股书披露，2014年底，出于长期看好平衡车行业的巨大发展以及发行人团队的突出能力，顺为资本与红杉资本、People Better Limited一起对九号公司进行了A轮股权投资，投资规模高达8000万美元，其中，顺为资本与People Better Limited均属于小米系，这也为公司后续战略突围埋下了伏笔。
有了这笔钱，再加上背后资本背书下容易获得的贷款，接下来就是如何达成收购协议了。据悉在收购谈判的过程中，小米创始人雷军和红杉中国创始及执行合伙人沈南鹏还曾出面帮助谈判。
2015年4月1日，九号公司创始人高禄峰宣布完成对平衡车鼻祖Segway的100%收购，这场“蛇吞象”交易震动了整个行业。通过这次收购，九号公司不仅获得了全球市场渠道和400多项平衡车基础专利，还一举成为全球平衡车龙头企业。
前面提到的调查案件也有了最终裁决——针对未经许可的平衡车产品进入美国市场签发了普遍排除令。这意味着，在全球范围内，未经许可的涉案两轮平衡车产品，在Segway持有的专利有效期内都无法进入美国市场销售。只有Segway和Ninebot可以继续在美国销售相关平衡车产品。也就是说，九号公司拿下了这个全球最大的平衡车市场，并根据这个裁决内容，将竞争对手排除在外。
在Segway技术、小米生态供应链的高效协同以及自身持续创新的共同驱动下，九号公司的平衡车产品成功实现了技术、设计与成本的精妙平衡，同时联合小米推出九号平衡车，凭借约12.8公斤的轻量化设计、优雅的极简外观以及稳定的性能，成功将此前高达数万元的平衡车价格拉至1999元的普及水平，使其从“高端玩具”转变为大众消费电子产品。
据报道，该车型在小米平台上曾创下两周内销量近十万台的纪录，这一数字甚至超越了行业鼻祖Segway十年的累计销量。此举不仅彻底改变了平衡车市场的格局，也奠定了九号公司在全球智能短交通领域的领先地位。
至此，九号公司的发展也进入了第二个关键期：九号与小米。
自小米参与公司A轮融资以来，九号公司与小米之间的合作关系不断深化，逐渐成为小米生态链中专注于智能短交通的核心企业。在发展前期，公司的营业收入主要依赖于小米的关联交易，其具体数据可见图表1，这也体现了小米生态链典型的“投资+孵化”模式。
在2017年，九号公司与小米的关联交易为10.19亿元，占当时年度总营业收入比重的73.76%，此后的三年，关联交易规模稳健提升，与之对应的营收贡献权重也普遍维持在50%左右。2016年虽然没有公开披露的数据，但是从公司当时的收入规模及市场开拓来看，想必关联交易规模所占的权重也在50%以上。
如此，便会导致一个问题：是智能短交通自主品牌九号，还是小米的九号？
按照这种发展趋势，九号公司创始人要么安心当一个生态链公司的话事人，要么寻求合适机会退出，届时九号公司将彻底成为小米的九号。
因此，对于创始人而言，羽翼渐丰的九号公司必须主动打破这种“生态链父子”关系，从而寻求更广阔发展空间的战略性“独立”。
在融资阶段，虽然小米获得了较高的股权占比，且掌握了当时较为重要的终端销售渠道，但是公司的控制权仍然掌控在两位创始人手中，投票权基本保持在60%以上，以至于他们在寻求战略自主性时，拥有绝对的话语权。
结果来看，九号公司选择了战略性“独立”。
经过创始人多年的不懈努力，九号公司成为了一家拥有强大自主品牌和全球化视野的科技平台型企业。而小米从最初的战略股东、合作伙伴关系，逐渐转变为财务投资关系，并借助公司成功上市完成了退出，最新持股比例已低于5%。近些年，公司与小米的关联交易规模持续下降，2024年仅为1.18亿元，权重也已经不足一个百分点，实现了从“小米生态链供应商”到“独立品牌”的战略转型。
在这个过程当中，小米凭借战略投资获得了丰厚的财务回报，而九号公司也借助了小米在品牌、渠道、供应链等方面的优势赋能，完成了从“0”到“1”的关键跨越。这段成功的合作不仅为九号公司奠定了产品与市场的坚实基础，更赋予其进军全球的视野与信心。双方彼此成就，各得其所，完美的结局莫过于如此。
从单品到生态布局
2020年10月29日，九号公司在科创板成功上市，成为中国境内上市企业中“VIE+CDR第一股”。
从发展历程图（图表2）来看，自2016年起，公司便有意推行多元化战略，产品线从原有的平衡车、滑板车逐步扩展延伸，新增了电动两轮车、服务机器人、全地形车等多个品类。
在此重新梳理了一下九号公司关键产品发布节点：
2013年公司发布首个电动两轮平衡车产品；
2016年与小米合作推出首款智能电动滑板车产品；
2019年推出配送机器人、新国标电动车和电动摩托车产品；Segway品牌推出全球首款混合动力全地形车；
2021年Segway品牌推出智能割草机器人；
2022年推出室内终端配送机器人产品；
2024年推出全新出行品类E-bike（电动自行车）。
公司专注于以用户为中心的产品技术和体验创新，旗下拥有“Ninebot九号”和“Segway赛格威”两大品牌。终端产品包含电动平衡车、电动滑板车、电动两轮车、全地形车、配送机器人、割草机器人、E-bike等。
2024年，公司电动两轮车营业收入72.11亿元，占总营业收入比重为50.80%，毛利率21.11%；电动平衡车/滑板车营业收入33.81亿元，占总营业收入比重为23.81%，毛利率33.32%；全地形车营业收入9.76亿元，占总营业收入比重6.87%，毛利率22.11%；机器人营业收入8.95亿元，占总营业收入比重6.31%，毛利率51.09%。（图表3）
结合公司历年营收结构趋势变化，可以发现，曾经作为核心的电动平衡车/滑板车业务，自2019年公司开始进军电动两轮车领域后，其营收占比呈现逐步下降趋势，让位于迅猛增长的电动两轮车业务，后者在2024年以72.11亿元的收入贡献了总营收的半壁江山，而该业务在2020年收入仅有4.32亿元，收入贡献比例为7.2%，难以想象其增长速度是多么的亮眼。
受小众赛道，以及脱离小米终端渠道的影响，作为曾经公司核心产品，电动平衡车/滑板车业务已步入成熟期，并未体现出强劲的爆发力。但凭借其稳固的全球市场基础和健康的盈利能力，仍然持续为公司贡献着可靠的现金流。
并且公司的机器人、全地形车等新业务也开始持续放量，展现出巨大潜力，机器人业务更是以高达51.09%的毛利率成为亮点，全地形车在海外市场的成功拓展，也证明了公司全球化布局的有效性。
历经多年布局，九号公司已成功完成了业务架构的战略性升级，从过去依赖单一爆品的增长模式，演进为层次清晰、梯队完整的多元化业务矩阵，显著提升了公司的抗风险韧性。
热门跟贴