一家房企的沉默与爆发，往往是行业周期的最好注脚。
2026年上海首场土拍，在多数房企仍以谨慎补仓为主的背景下，上实城开却投下关键一票——
以26.75亿元底价摘得徐汇区长桥地块，一举吸引了市场的目光。
这家拥有30年历史的上海本土国资房企，前不久刚刚发布盈利预警，却在沉寂多年之后重新现身土地市场。
这样的动作显然不同寻常，也让人不禁思考：这一次出手，究竟释放出怎样的信号？
如今，不少房企都在收缩战线、控制风险，上实城开却选择在上海落下一枚关键棋子。
对它而言，这既像一次久违的发声，也是一轮新周期到来前的提前卡位。
01
蛰伏与进击
上实城开的这次拿地，表面上看波澜不惊，底价成交，没有竞价对手，一切按部就班。
可如果将时间轴拉长，就显得有些不同寻常。
2020年至2022年期间，上实城开保持着一定的投资节奏，陆续摘得上海桂林路航天项目、上海新虹街道商业用地，以及青浦区和临港的住宅用地。
但2023年至今，它几乎在上海土地市场销声匿迹，很少再有公开市场拿地的声音。
直到今年2月，一家名为“上海凌云城开置业有限公司”的新公司悄然成立，其背后正是上实城开的身影。
凌云城开成立之后，立马启动了对徐汇区S031102单元S04-16地块的前期研策服务招标。
这一系列动作，犹如一出大戏的幕后彩排，而3月13日的土拍，则是正式登台的那一刻。
S031102单元S04-16地块位于徐汇区长桥街道，地处中外环间，毗邻地铁15号线罗秀路站及规划中的26号线，区位优势明显。
地块出让面积约2.75万㎡，容积率2.0，起始总价26.75亿元，起始楼面价约4.85万元/㎡。
值得注意的是，该地块前身为原大华医院用地，带有城市更新属性。也因此，此次出让的地块并非纯住宅项目，而是包含25%商业的混合用地。
在当下土地市场，纯住宅用地往往更受追捧，而含商业比例的地块，对开发商的资金实力和运营能力要求更高 。
上实城开敢于接手这样的地块，在业内人士看来，更像是一次“托底”之举。
不过，也能看出它对未来市场的信心。这种信心，在当下环境中显得尤为珍贵。
02
亏损与阵痛
就在土拍前三天，上实城开发布了一则盈利警告，预计2025年度股东应占亏损高达9亿至10亿港元，较2024年3.312亿港元的亏损规模显著扩大 。
公告给出的解释直白而坦诚：总收入同比减少约65%至75%，毛利同比减少约60%至70%，主要原因是“多个项目录得的销售额下降”及“年内交付商品房项目的销售额大幅减少”。
透过这些冰冷的财务数据，我们必须承认一个现实：在房地产行业的深度调整期，昔日的“国资背景”不再是万能避风港。
即便是含着金钥匙出身的房企，也难以独善其身。
回看上实城开近两年的财报数据，会发现它的业绩似乎陷入了一个难以摆脱的下行螺旋。
2025年的年中报早已显露端倪，去年上半年营业收入为18.27亿港元，较2024年同期下跌38.7%。业绩下降的主要原因，是多个项目的销售表现不及去年同期。
更值得关注的，是盈利能力的持续侵蚀。房地产开发业务的毛利率为14.8%，较2024年同期下跌了6个百分点。与此同时，项目销售单价也出现不同程度的下调。
单价变化的背后，既是去化压力下的“以价换量”，也是市场调整期的共同阵痛。
目前，上实城开重点项目主要集中在上海、西安、武汉等城市，包括上海上实望海、天津上实仰山、西安上实启元等。
整体来看，在售项目数量并不算多，开发拿地也相对谨慎。
在市场观望情绪浓厚的情况下，如何重新找到增长节奏，是摆在上实城开面前最迫切的课题。
03
换帅与而立
2026年，对上实城开而言还有另一层特殊意义——公司成立30周年。
也正是在这一背景下，公司管理层迎来一次重要调整。
去年8月，掌舵多年的唐钧辞任，李忠辉正式接棒，出任总裁兼执行董事。
今年55岁的李忠辉，拥有同济大学房地产与测量学专业学士学位及中欧国际工商管理学院工商管理硕士学位。
更重要的是，他在地产行业深耕超过30年，堪称上海城市建设体系中的“老兵”。
在过往履历中，李忠辉长期活跃于徐汇城市建设体系，早年先后担任上海市徐汇区房产管理局办公室副主任、徐汇区房地产交易中心主任。
随后，他又进入城市开发平台，出任上海徐汇滨江开发建设投资有限公司董事及总经理、上海西岸开发 （集团） 有限公司董事长及总经理等关键岗位。
他既熟悉房地产开发的市场逻辑，也深度参与过城市更新与区域开发，对上海核心区域的城市发展脉络有着相当深刻的理解。
值得注意的是，李忠辉并非“空降兵”。
早在2020年5月，他就担任上实城开附属公司上海城开的党委书记、副董事长，对公司的业务并不陌生。
新总裁履新不久，上实城开便在今年上海首场土拍中拿下徐汇长桥地块。
这一动作或许并非简单的巧合，更像是一种战略信号的释放：在30周年的节点上，上实城开准备重新出发。
其实在过去一年，上实城开也在通过一系列资产调整，对自身布局进行重新梳理。
比如出售上海上实医疗美容院有限公司49%股份，获得收益约843万元。
与此同时，上实城开还在尝试探索更多社区与城市服务层面的创新，旗下阡集·创社区“一间教室”启幕。
这种“有进有退”的策略，体现出国资房企在新形势下的务实态度，一边控制风险、优化资产结构，一边寻找新的发展空间。
对于上实城开而言，过去的高歌猛进已成往事，未来的稳健发展才是关键。上海徐汇地块的获取，或许正是这种理性投资的最新注脚。
在“沪七条”政策稳定市场预期的背景下，上实城开用行动表明：本土国资房企依然看好上海，依然愿意为这座城市的未来发展贡献力量。
这家上海本土房企能否借30周年之势重新出发，市场拭目以待。
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