Rokid辟谣IPO传闻：弹药足，不急着上市，但2027年「必有一战」|ar|ipo|rokid|二合一平板电脑|必有一战|手环|眼镜

智能眼镜「第二股」花落谁家？

2026 年 4 月初，专注于 AR 眼镜的中国品牌 XREAL 向港交所提交了招股书，成为了真正意义上的智能眼镜第一股，也再一次点燃了智能眼镜 IPO 这个话题。比如在 4 月 7 日，南华早报引述知情人士消息，称「Rokid 正准备最早于 4 月底申请在港交所上市」。

不过很快，Rokid 创始人、CEO 祝铭明在回应媒体采访时辟谣，称 Rokid 只是重组改制，并强调「Rokid 现在弹药储备非常充足」。他还提到「目前我精力集中打造今年新品，其他（事情）的确不在我优先级里」，至此，关于 Rokid 即将 IPO 的「乌龙」告一段落。

图片来源：Rokid

从行业的角度看，中国智能眼镜三大独立品牌（XREAL、Rokid、雷鸟Rayneo）也确实都走到了可以 IPO 的这一步：XREAL 在月初递招股书，而雷鸟Rayneo 也在公开招聘「具备成功上市经验」的投资人总监；再加上 2026 年初来自移动、联通的 10 亿元级别的融资，雷科技（ID：Leikeji）认为雷鸟Rayneo 的 IPO 计划应该也「箭在弦上、蓄势待发」了。

但问题是，2026 年的智能眼镜市场有何特殊？为什么大家都希望在 2026 这个关键时间点准备 IPO 呢？

2026 为何成为智能眼镜「IPO 元年」？

在雷科技看来，2026 年之所以成为智能眼镜的「IPO 元年」，这也和智能眼镜市场当前所处的发展阶段，以及用户对智能眼镜的接受程度有关。

从 2014 年 Google Glass 开始销售（发布于 2012 年）开始算，智能眼镜品类已经度过了 12 个年头了。经历了 12 年的市场沉淀和技术迭代，2026 年的消费者对智能眼镜的看法早已从曾经的「极客玩物」变成了「大众消费品」。

Google Glass 曾经也是国内科技数码圈的市场单品。

图片来源：Google

举个例子，2012 年 Google Glass 刚刚亮相时，尽管这款产品实用性还不如小米手环，但整个硅谷依旧「为此疯狂」。甚至在大洋彼岸的中国，科技博主也都争先恐后地把自己微博头像换成戴着 Google Glass 的自拍照。当时，没人在意 Google Glass 能做什么——你能拿到 Google Glass，那你在科技数码圈的「咖位」就得到了保证；但对一般人来说，Google Glass 并不具备任何实用意义。

而在刚刚过去的 2025 年，智能眼镜的身份已经迎来了天翻地覆的变化：在雷鸟Rayneo V3、Rokid AI 眼镜、小米 AI 眼镜等明星产品的「攻势」下，智能眼镜在国内迅速出圈——上周末雷科技参加赛道日活动，发现不少对科技数码完全不了解的车友，已经在用智能眼镜拍摄试驾视频了。

可以说，消费者对智能眼镜心中对智能眼镜「智商税」的刻板印象早已摘掉了，AGI 技术的爆发也为智能眼镜提供了全新的市场增长点，品牌接下来要做的，就是让自己的产品在智能眼镜市场中脱颖而出，让消费者一眼能看到。

想让产品脱颖而出，品牌必须大力推动智能眼镜的技术革新，同时尽可能将相关技术专利共治在自己手里，而这一切都需要大量的钱。

可能很多人没有意识到，智能眼镜是一个极其烧钱的赛道：超小光机、波导镜片、空间感知算法、高密度电池，甚至连智能眼镜扬声器的「防漏音」技术，背后都需要大量的「前期成本」。

图片来源：XREAL

以智能眼镜三大独立品牌中率先递表的 XREAL 为例，根据招股书的数据：2023 年 XREAL 的研发开支高达 2.16 亿元，毛利率只有 18.8%；到了 2025 年，XREAL 的研发开支仍有 1.83 亿元，三年累计亏损超过 20 亿元。招股书还提到，2025 年末时 XREAL 账上「现金」只剩下 6363 万元。

账上捉襟见肘，但要花钱的地方却一点不少：根据高通产品更新的节奏和当前市场迭代的速度，雷科技认为高通很有可能会在 2026 年的骁龙峰会上发布新一代的智能眼镜芯片。新芯片不仅宣告着 AR1 时代的终结，同时也意味着智能眼镜品类将迎来「第二阶段」竞争。智能眼镜品牌也必须提前准备好「弹药」，抢占 2027 的智能眼镜市场。

而当前智能眼镜的头部玩家中：Meta、小米本身就是大型上市集团，智能眼镜业务在庞大的集团面前「不值一提」；千问虽然是独立品牌，但仍属于阿里巴巴，短期内不可能独立上市；INMO 和界环体量太小，还没到需要 IPO 的地步；星纪魅族则「自身难保」，有着大的「火」要救。

图片来源：雷鸟Rayneo

再联系到雷鸟Rayneo 双线作战、同时涉足 AR 眼镜和 AI 眼镜背后极高的研发成本，在雷科技看来，雷鸟Rayneo 很可能会成为智能眼镜的「第二股」。

大厂搞「军备竞赛」，小厂第一波遭殃

不过从另一个角度看，智能眼镜迎来「IPO 元年」、各品牌陆续「养精蓄锐」，这也意味着智能眼镜市场的竞争即将到达新的「巅峰」。而随着「巅峰赛」开打，这几年在线上市场以性价比取胜的智能眼镜「萌新」，他们的好日子也将迎来终结。

国内市场里，XREAL、Rokid、雷鸟Rayneo 为代表的独立品牌正在持续迭代核心能力；小米、魅族为代表的手机品牌也充分利用其在 AI、生态互联方面的优势，以技术门槛更低的「拍摄 AI 眼镜」赛道抢占市场；就连华为也预告将在 4 月 20 日的 Pura 及全场景新品发布会上发布智能眼镜产品。

论技术和资金，小品牌们比不过 XREAL、Rokid、雷鸟Rayneo 等头部品牌；论生态和体验，小品牌也不可能比得过小米、千问、华为等「背靠大树」「自有生态」的「新势力」。

图片来源：华为

一般来说，碰到国内全是「卷王」的情况，雷科技会建议智能眼镜品牌「出海试试」。但在海外智能眼镜市场，Meta 的统治力更是难以忽视：

凭借于 Ray-Ban、Oakley 等海外知名头部眼镜品牌合作，Meta 已经凭借单一品牌完成了「全眼镜生态」的市场覆盖：从日常墨镜到运动眼镜，再到为近视用户打造的日常眼镜，「Meta」生态应有尽有。国内小品牌想出海做眼镜，同样机会渺茫。

图片来源：Meta

当然了，机会渺茫也不等于没有机会，受限于 AR1 架构的高功耗，雷科技认为 2026 年的智能眼镜品类，多多少少还是会被电池续航「拖后腿」。有痛点就意味着有市场——针对续航时间这一痛点，界环、BleeqUp 等品牌都拿出了自己的长续航智能眼镜产品，在主流市场的「军备竞赛」之外生根发芽。

智能眼镜的「期末考」其实在 2027 年

在雷科技看来，2026、2027 年智能眼镜市场的主流发展方向，应会以「全功能」「AI 化」「生态化」为关键词。

硬件层面，在高通的新移动平台发布之前，2026 的智能眼镜品类很难在算力方面迎来大的变化，真正具有「革命性升级」的新品，很可能要等到 2027 年的 CES 才会亮相。因此，雷科技认为摄像头、成像质量（包括光波导光机和 Micro OLED 显示）和电池的升级，会是 2026 年主流智能眼镜品牌发力的重点。

而在 AI 与生态方面，智能眼镜品牌肯定会继续发力眼镜的多模态输入能力：打通后端互联网生态，基于现有的「摄像头+光波导+开放式扬声器」的硬件，开发出更丰富的眼镜使用场景。现在已经很成熟的「拍照扫码支付」在雷科技看来，就是智能眼镜品牌基于后端能力开发新功能的最好榜样。