隔夜，谷歌I/O开发者大会举行。

在本次大会上，谷歌发布了Gemini 3.5系列模型，推出全新的Gemini Omni模型。此外，谷歌将于秋季推出AI眼镜与Android XR智能眼镜，Gemini Spark本周将向受信任的测试者推出。

其中，Gemini 3.5 Flash支持百万token超长上下文，多模态能力全面升级，模型效率大幅提升，可帮助顶级谷歌云客户年省超10亿美元；AI眼镜与Android XR智能眼镜产品搭载Gemini AI、摄像头及扬声器，支持私密耳语模式；Gemini Spark是Gemini应用中一款新型通用AI智能体，能够对关联应用中的信息进行跨平台推理。

本届I/O最核心的变化之一，是谷歌将对搜索框进行改变。新版搜索框将支持更自然语言输入，支持AI智能体持续执行任务，更方便上传图片和文件，自动辅助用户完善搜索等。很显然，谷歌意在将搜索框改造成AI任务的入口。

商业合作方面，黑石与谷歌成立合资企业，投资50亿美元打造TPU算力平台，与CoreWeave等公司展开竞争。

除了谷歌之外，明天凌晨有一件事值得关注，那就是英伟达将发布最新财报。

目前，市场普遍预期英伟达业绩将超预期且上调指引，但市场关注点集中在增量空间方面：

一是1万亿美元数据中心收入指引是否继续上修；

二是Agentic AI能否打开CPU新增长曲线；

三是Vera Rubin的量产节奏；

四是AI加速器市场规模预测如何更新。

我们回到市场。

今天，A股主要指数走势分化。

截至收盘，上证指数微跌0.18%，深证成指以平盘报收，创业板指数、科创50指数分别上涨0.34%、3.20%。其中，科创50指数再创历史新高。

市场成交额为2.98万亿元，较昨日小幅放量675亿元。上涨个股、下跌个股数量分别为1638只、3804只，涨跌幅的中位数为下跌1.21%。

一边是科创板、半导体芯片板块的如火如荼，一边是多数个股下跌，一如既往的结构性行情。

尽管今天上证指数调整，但依然处于反弹的小周期内，到本周五之前不用担心大市风险。

明天英伟达业绩发布后，本周对市场影响较大的事件将全部落地，包括俄罗斯总统普京访华、英伟达财报、谷歌I/O开发者大会、中国经济数据。

除此之外，近期需要关注一个事件（尤其是A股反弹小周期结束之后），那就是美债收益率。

截至今天下午4点，30年期美债收益率为5.173%，距离2007年来的最高点5.4376%仅一步之遥。

中信建投表示，中期（6-12个月）维度下，美债收益率超过4.5%，会对美国经济和美股形成负反馈，过去几年多次验证这一规律。回落的前提是先看到负反馈实质发生，而不是先于负反馈定价。

中信建投还提到，美股集中度高和高利率的影响可能会短期内抑制AI和半导体板块的连涨势头，但长期来看，产业趋势而非美债利率是决定科技板块行情的决定性因素。

板块方面，半导体继续发飙，AI硬件震荡。其中，半导体、芯片两大板块指数分别上涨3.89%、0.95%。

毫无疑问，在本轮AI硬件行情周期中，半导体、芯片是除AI硬件之外的第一大主线。

关于半导体、芯片，达哥近期提得较多，重点观点有三个：

一是4月29日明确提到要重点关注板块指数能否突破，一旦突破则意味着行情来了。4月30日，果然突破并走出一波行情。

二是在近几天的震荡中，达哥明确提到，半导体、芯片的震荡类似4月23日AI硬件开启的震荡，震荡幅度小，且后续会再续升势。

三是昨天达哥提到，相比当时AI硬件的震荡，本轮半导体、芯片、科创50指数的表现更强，创新高的时间更短。

不知道大家是否有重视过半导体、芯片两大板块？

半导体、芯片板块当前正在加速，在预期“肉”已阶段性不太多的情况下，涨幅较大的个股，已不再适合盲目追高了。

AI硬件继续震荡，但部分个股依然在创新高，今天最典型的是多只液冷个股创下新高。

尽管AI硬件继续震荡，但仍要保持关注，这是2024年以来的超级主线。震荡期间，适合区间内高抛低吸。

锂电上游方面，今天一度大涨，但一些个股之后有所回落。锂电上游虽然业绩超预期，但机构实在太多，各有各的想法。

人形机器人方面，特斯拉机器人概念股表现平平。

消息面上，近日，知名投资人段永平旗下家族资产管理机构H&H International Investment LLC披露了截至2026年一季度末的13F持仓报告。其投资组合一季度大举建仓特斯拉，并增持了英伟达、拼多多、谷歌母公司Alphabet、微软、联合健康等公司，同时减持了苹果，清仓阿里巴巴和台积电。

来看今天的消息面。

1.国家发改委：推动科技自立自强、产业链自主可控，深入整治“内卷式”竞争，积极扩大有效益的投资。

2.首条钙钛矿太空光伏中试线落地未来科学城，今年8月投产。

3.据财联社消息，三星劳资谈判破裂，威刚董事长称DRAM、NAND恐再掀涨价潮。

4.平头哥真武系列GPU已累计出货超56万片，未来两年将推出算力更强的真武V900、真武J900芯片。

5.摩根大通：中国股市今年仍有可观上行空间，因流动性充裕和业绩向好。

最后，达哥作一个总结：今天大盘调整，但仍处于反弹的小周期内，未来一到两天继续以反弹看待。明天凌晨重点关注英伟达财报能否释放关键信息。

板块方面，继续关注AI硬件、半导体芯片，同时关注人形机器人、商业航天、锂电、电网设备、储能等经常轮动的板块。

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（张道达）

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