全球电动车销冠的光环正在褪色。特斯拉股价今年跌了8%，哪怕大盘普涨也拽不回来。压在投资者心上的那块石头，是连续两年缩水的交付量：2024年179万辆，2025年只剩163万辆，一年比一年卖得少。所以7月2日成了关键节点——第二季度交付数据要出炉了。

华尔街给这个季度估了一个40万辆左右的数字。如果踩中，特斯拉就会实现连续两个季度同比增长——上季度358,023辆已经让同比回正了6%。连涨两个季度，至少能说销量终于从坑里爬出来，不再是单边下滑。

打开网易新闻 查看精彩图片

不过别急着把“反转”二字挂嘴上。即便达成40万辆，也只是一次4%的同比小跳。而特斯拉的财务坑，远比交付曲线难填。汽车收入在2025年萎缩了10%，拖累总营收下降3%。更狠的是利润：为了招揽顾客不断砍价，利润直接腰斩了47%。别忘了，卖车依然是特斯拉的命脉，超七成收入全靠轮子上的生意。

竞争的火苗已经烧到后院。中国吉利的新能源军团——包括纯电和插混——2025年销量暴涨90%，逼近170万辆，今年还要加码。他们正谋划在欧洲大干一场，那里恰是特斯拉最大的海外市场之一。两个季度的小回暖，在这样一头猛扑过来的竞对面前，真的能稳住长期预期吗？

交付报告就像一份体检单，40万辆能让短期心跳好看些，可电动车这门生意的利润率、市场份额、竞品围猎，每一项都还在重症监护室里。7月2日的数据，大概只能告诉你病人睁开了眼，离下床走路还有很长一段路。