财联社6月30日讯（记者 罗祎辰）半导体含氟材料行情持续发酵，带动氟化工板块股价震荡走高，产业链从上游萤石、无水氢氟酸至下游含氟制冷剂等各环节上市公司均有受益。但短期题材行情能否转化为长期业绩支撑，仍需回归行业基本面。为此，财联社记者多方采访行业厂商和分析人士，厘清业内对下半年各产品量价走势的预判。
负面因素消退，制冷剂有望持续走强
作为氟化工产业下游产品，制冷剂显著受益于全国统一配额管理制度带来的供给刚性约束，行业集中度高，近几年价格持续走高，成为产业链最强势的一环。
上半年，由于空调销售疲软以及航运出海受阻，一度引发市场对制冷剂行情的担忧，但从实际表现来看，主流制冷剂型号同比仍是涨多跌少。
隆众资讯数据显示，截至2026年6月30日，四大主流氟制冷剂中，仅R22的均价同比下滑44.09%，其他主流型号如R32、R125、R134a的均价同比都有上涨，涨幅在20.54%-33.69%区间。
在此背景下，行业厂商和分析人士均表示，看好下半年制冷剂行情走势，预计需求同比将有所提升。行业厂商的信心主要来自负面因素消退，近日，巨化股份（600160.SH）相关负责人在投资者接待日活动上表示，考虑到上半年制冷剂价格表现出的韧性，公司认为有理由相信下半年需求同比应该会更好，“航运之前对出货有影响，但对订单没有影响，而且制冷剂全球供应格局是稳定的，不用担心订单跑掉，而且这几年价格上行，晚卖赚的更多。”
财联社记者从活动现场了解到，随着国际航运恢复通畅，巨化股份已经预定船舱准备交付出海订单。卓创资讯分析师张晓梅受访时也表示，出口中东方向的制冷剂以R134a为主，随着航线恢复，行业会进行集中交付。在她看来，在供给端配额刚性约束与成本支撑下，制冷剂多产品价格有望延续上涨趋势，同环比均具备上涨预期，但也认为，受制于下游应用场景的差异，各品种在“量”的表现上将呈现显著分化，更看好R134a出口集中交付带来的增量。
相较于制冷剂的强势预期，其上游的萤石和无水氢氟酸的处境较为复杂，多空信号交织下，下半年前景有待进一步观察，萤石价格存在弱于去年下半年的预期，无水氢氟酸价格则主要依赖成本端支撑。
萤石处于氟化工产业链最上游，主要产品可分为萤石粉和萤石块矿，近年价格整体处于相对高位，但表现并不稳定，上半年，萤石粉价格先涨后跌，均价弱于去年同期。
卓创资讯数据显示，今年1-6月萤石粉行业均价在3308.13元/吨，同比下滑2.16%，市场普遍将原因归咎于受下游无水氢氟酸需求拖累，此外，钢铁、冶金整体低迷也让萤石块矿行情承压。
值得注意的是，行业供给端也不乏有利因素，财联社记者了解到，今年5月以来，浙江、福建地区萤石矿陆续传出安全检查的消息，华东地区整体开工率有所下滑。但今年供应端的收紧暂时未重现2024年行业大规模停产整顿引发的大涨价行情，仅带动价格止跌，行业看涨情绪升温。
在近期举行的年度股东大会上，行业龙头金石资源（603505.SH）管理层被问及供给收紧为何没引发萤石价格变动时，回复称还要观察后期价格传导情况。
处于萤石下游的无水氢氟酸长期存在供大于求的问题，行业利润承压已久。今年上半年，无水氢氟酸价格一度受到原料萤石、硫酸成本上涨推动，整体均价达到13006.25元/吨，同比上涨15.93%，但涨势并不稳定，进入5月后有所下滑，上半年走势呈现“先涨后跌”。
据了解，受制于供需两端压力，无水氢氟酸环节盈利艰难，头部厂商主要依靠产业链上下游布局获得综合回报，以中欣氟材（002915.SZ）为例，公司具备20万吨硫酸配套产能解决了部分成本问题，巨化股份、三美股份等制冷剂厂商也建有无水氢氟酸产能，用于进一步加工制成制冷剂产品，后者才是公司盈利主要来源。
（财联社记者 罗祎辰）
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