一、公司基本面分析
公司是全球电解二氧化锰单厂生产能力最大的企业，目前拥有5条电解二氧化锰生产线，2005年其无汞碱锰电解二氧化锰国内市场占有率高达50%，全球市场占有率达11.2%。随着靖西电化一期项目和IPO项目的建成投产，公司将拥有6条电解二氧化锰生产线，届时，生产规模将达到6.6万吨/年，一举超越DELTA公司，成为产能全球第一的龙头企业，规模优势将更加明显。
公司产品质量高，客户关系良好，对下游用户有较强的产品议价能力。公司拥有专门的电解二氧化锰生产过程污染物的治理技术，环境治理成本不高。公司地处锰矿产区，资源丰富，运输便利，运输成本低。
无汞碱锰电池的市场需求保持着20%以上的年复合增长率，为无汞碱锰电解二氧化锰提供广阔的下游市场空间。
二、首日上市定位预测
湘潭电化：电解二氧化锰行业龙头 上市定价11.00～13.00元
湘潭电化：产能扩张弥补盈利能力下降 合理估值6.7～7.2元
三、公司发展中的主要困惑
刚刚完成新股发行并正在等待在深圳证券交易所上市挂牌的中小板企业湘潭电化（002125）竟然是污染大户！最新的环保检测数据表明，其直接排入湘江的工业废水的PH、铜、镉和锰等指标严重超标，其中锰的含量居然超出了国家标准的45倍。
位于湖南省湘潭市在建的湘江四桥上游200米处，记者在一周内分别三次到湘潭电化实地采访均发现，在湘潭电化的专用工业废水排放口，只见一股股暗黑色和黄铜色的污水分别从两个并排着的排放口奔流而出，并散发着刺鼻的化学品气味。沿着工业废水排放的路径，记者发现，其工业废水竟然是直接排入到了湖南省境内最大的河流———湘江。
记者将工业废水的采样紧急送到上海市环境监测中心检测，先期检测的部分数据表明，PH的污染值为2.88，呈强酸性；锰的污染值为93，超标45倍；铜的污染值为5.72，超标5倍；镉的污染值为0.018，也超出了国家关于污水综合排放的标准。上海市环境监测中心的高级工程师陈倩对此惊叹：污染指标一塌糊涂。
业内人士对此表示，由于环保往往会被一票否决，环保不达标或将成为湘潭电化上市以后最大的风险。
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