十大机构论市调整风险将快速放大|上证指数

看多机构：

市场周二均出现较明显的短线遇阻整理走势，原因一是市场近期涨幅偏大，许多个股的累计升幅更是相当可观，原因二也是最直接的因素，即大盘蓝筹龙头总体表现相对较弱。

从股指运行看，市场周二高开后虽遇阻回调并形成一根小阴线，但两市大盘都再创历史新高，稳步上行的5日均线与上升缺口重合构成有力支撑，量能缩减也不支持继续下调特别是深幅回落，也就是说，两市短线反复虽在所难免，但市场的强势特征暂时还不会改变，一旦蓝筹群体整体出现企稳回升走势，近日两市再次震荡上攻甚至创新高的可能就会大大增加。（北京首证）

主流品种暂时休整补缺之后再展升途

从今日盘面我们很容易看出，市场主流板块主流品种基本都处于调整状态中。昨日大涨的煤炭类个股小幅调整，钢铁、金融也不例外。应该说，单个交易日即使市场出现百八十点的跌幅，整个市场趋势也很难说是已经改变。5300点附近适当整固是很有必要的。大盘明日顺势低开回补星期一留下的跳空缺口的可能性还是很大的。短期股指虽有振荡，但市场强势特征没有改变，趋势不变，股指仍有惯性冲高的意图。或许，明日的低开是短线投资的绝佳买点。

市场向上趋势没有发生改变，周三看涨。（三元顾问）

谨慎做多精选个股以追求最大的安全边际

蓝筹股经过这一轮上涨后，短期其估值水平也已不低，很多个股股价已在用08年、09年的预期业绩进行支撑，透支迹象明显。如果用静态市盈率考察，目前A股市场整体市场市盈率高达60倍，估值压力巨大。可以预见，在市场整体估值压力下，市场估值高企将可能引起市场大幅波动，投资者在5300点上方做多过程中需多一份谨慎。

我们认为，权重股在完成创新高和激活人气的作用后，在通过拉抬一线蓝筹股使得股指上一台阶后，市场主力将会转战对股指影响不大的二线蓝筹股。在市场高估值状态下，以精选个股为主以追求最大的安全边际。（重庆东金）

一根中阴线会使大盘健康稳步向上

大盘用高位的震荡来化解调整的压力，这使得大盘的走势变得稳健异常起来。没有了喧哗和浮躁，大盘会走的更远，每一个高点的克服，并不一定都需要意气飞样，而默默地坚持和步步为营一样也可以实现，而且这样的走势看起来似乎更令人放心。但是震荡注定是要为下一次飞扬做准备，就有如一曲激扬乐章里的过门低徊而短暂，旧的主题渐行渐远，新的主题开始登台亮相。所谓牛市就是行走在不断振荡新高的节奏里。（恒信证券）

看空机构：

温水煮青蛙行情进入危险期

技术因素来看，周二市场震荡过程中，不少主力机构品种在中石化、中国联通等拉抬过程中，进行着战略出仓动作，技术指标中的日、周、月、季、45天KDJ、WR%等全线触顶，而年度虽然没有拐头，但已处于极高的风险区域，年度技术指标显示，即使有上行动力，但空间已非常之小。周二温水煮青蛙的走势仍然给市场投资者较多的幻想，但这种出仓手法却可能在未来几日内继续演绎，作为理性和稳健的投资者应考虑短期观望为主。

从基本面与技术面结合来看，目前的A股市场可能或正在演绎温水煮青蛙的投资陷阱，也可以说政策性牛市可能进入到非常危险的高风险期，应对此投资风险的策略应改变那种满仓追涨的手法，换言之，用投资收益部分的资金进行短波适量可能更为可取，否则对于稳健投资人而言，如果没有较大力度的市场调整，可以采取坚决观望的态度。（九鼎德盛）

估值压力巨大谨防市场大幅波动

可以看到在目前市场中，随着上市公司半年报业绩公告的结束，A股整体上市公司业绩情况已明朗。根据数据统计，上半年A股整体上市公司净利润平均增长70％以上，这是近期市场上涨的最好支撑，也是金融、房地产、有色等绩优蓝筹股股价大幅提升的基石，其内在价值在市场相应得到了很好体现。但蓝筹股经过这一轮上涨后，短期其估值水平也已不低，很多个股股价已在用08年、09年的预期业绩进行支撑，透支迹象明显。如果用静态市盈率考察，目前A股市场整体市场市盈率高达60倍，估值压力巨大。可以预见，在市场整体估值压力下，市场估值高企将可能引起市场大幅波动。（华泰证券）

上攻受阻大盘面临震荡行情

从盘面中显示出的回吐压力来看，短线大盘的调整要求变得十分强烈。更何况在周一的大涨过程中产生的跳空缺口依然未能有效回补，即使在周二的下跌之后，该跳空缺口的持续存在将带来一定的心理压力。两市成交量相对于前一个交易日有所萎缩，值得注意的是盘中的主动性抛盘进一步增强，预示着短线大盘可能进入一定的僵持状态，震荡行情可能再度重现。

由于需要多重因素的配合，指标股的强势行情很难持续，一旦三大指标股掉头向下，同时又缺乏其他大盘股的护盘，市场的调整风险将快速放大。（浙江利捷）

看平机构：

老牌龙头发威大盘强势震荡

中国联通一度冲至涨停，并带动中兴通讯等3G概念整体扬升；另两家老龙头中国石化和长江电力也发力大幅上攻，双双创出各自的历史新高，对稳定市场人气起到一定的作用。不过，盘中各板块还是大多处于调整状态，近期热点钢铁、煤炭、造纸及酿酒食品类个股跌幅犹大。

总体而言，大盘在冲上5300点后，目前产生的剧烈震荡仍属正常的消化整理，由于股指上升的趋势不但维持良好，且回档未触及5日均线，显示依然保持强势的运行。从市场状况看看，指标股轮流护盘的迹象明显，板块轮动的特征也没有改变，投资者短线仍可持股观望。（鑫鼎盛）

短期震荡难免加大

综合来看，周二的大盘如我们所预料的一样，出现一波相对平静的回调整理行情。我们也曾再三强调，市场做出像这样的小幅调整是有必要。这仅仅只是一轮技术性调整，是针对市场连续的上涨行情而必须做出的行动，用以修正大盘的上涨斜率，拒绝疯牛行情的产生，从而延长牛市的进程。这绝非是市场的见顶信号，但也不要期盼着大盘天天上涨。

对于后市，股指站在历史高位，震荡将在所难免。从目前盘中种种迹象来看，多空双方虽然争夺激烈，但主动权仍然掌握在多方手中，市场的整体强势形态并没有遭到破坏。当大盘在目前点位附近做充分整固、蓄势后，股指是仍有机会继续走高的。（世基投资）

高价股再度活跃股指高位震荡

周二的高位小阴线是对昨天大阳线的修正和确认。短期股指如果回补缺口后，将更有利行情的发展。完全回补缺口需要30点的空间，周三在早盘小幅低开后即可回补，我们认为缺口的支撑力度较大，在回补缺口后股指有可能重抬升势。成交量上看，周二的成交量虽然相对周一有所萎缩，但仍然比上周均量要大，从这里也反应出市场的多空分歧有加大的迹象，因此，后市震荡的幅度或有加大的可能。但在总体趋势没有破坏的情况下，我们仍然对后市保持相对乐观的态度。

综合来看市场热点的炒作重心从板块和低价补涨转移到高价和基金重仓股。近期由于市场热点板块转移速度较快，因此不建议投资者追涨杀跌，适当控制仓位，等待补涨机会。（武汉新兰德）