独家整理:券商研究所关注四大板块（10-29）|上证指数

上周基本金属整体疲软，国内铝价大幅下挫。近期基本金属大多依然受制于库存的上升，市场表现相对疲软，价格处于高位小幅波动；而国内市场的价格波动幅度更大一些。特别是铝价的大幅回落：从10月中旬以来一度下跌超过1300元/吨，最大跌幅接近7%。

黄金价格再创27年来的新高。在美元贬值和原油价格累创新高的双重刺激下，突破780美元的关口，短期内进一步走高的动能依旧，历史新高只是时间的问题了。

国内有色板块继续调整走势，投资价值正在显现。一周跌幅超过10%的个股近20支，有色板块指数下跌5.8%，自最高点下跌幅度接近15%，远大于大盘的跌幅。而全球主要的矿业类股票并没有出现显著的调整，伦敦矿业股指数小幅回升，矿业类公司的投资价值依然得到市场的认可，高景气度并没有过去。我们认为，随着前期有色板块的调整，目前估值水平已经大幅下降，投资价值正在显现，特别是黄金股。

【广发证券】酒店板块：关注经济型酒店并购附股

月22日，如家酒店连锁（股票代码：HMIN）在美国股市宣布，以3.4亿元人民币的价格，收购七斗星商旅酒店在国内所拥有的分布于18个城市的26家连锁酒店100%的股权。经济型酒店并购、重组大幕已经拉开由于行业领先公司有通过并购进行快速扩张的需要和能力，部分规模偏小公司也由于经营压力有出售酒店的可能，我们认为，如家收购事件标志着行业内重组整合的浪潮已经开始，类似事件将会越来越多。具有品牌优势、网络优势、规模优势、资本优势的公司发展速度会更快。

我们将持续关注具有经济型酒店概念的公司。

A股相关公司：万好万家(行情股吧)、锦江股份(行情股吧)、华天酒店(行情股吧)、金陵酒店、中青旅(行情股吧)

H股相关公司：锦江酒店（2006.HK）

【中银国际】化工行业：高油价带来新机会进入转型期关注3只股

高油价带来新机会。由于原油价格持续上涨，一方面促进了一些煤化工公司投资价值显现，我们首选具有丰富化工生产经验和较为先进的煤气化多联产工艺的上市公司，如华鲁恒升(行情股吧)(600426.SS/人民币31.95,优于大市)、柳化股份(600423.SS/人民币25.08,优于大市)。另一方面，油价高位导致替代能源兴起，从而极大刺激了农用化工品需求，我们继续保持盐湖钾肥(行情股吧)乐观的盈利前景。

借鉴国外新兴和成熟市场的大盘历史走势，我们认为，在本币升值期间，一般化工公司估值会迅速提升，但随后波动剧烈，新材料类公司估值变化相对平缓。一些国际化工公司，如巴斯福(BAS.GR/欧元52,未有评级)，由于拥有先进技术，估值较高且稳定，过去20年股价一直呈现上升趋势。因此我们长期更看好技术实力较强的新材料类公司。

【天相投顾】金融业：3季度基金持有金融股变化情况分析

1.从基金持有股票行业分布来看，07年3季度末基金对金融类股票有所减持，基金持有的金融股市值占基金净值比例为12.99%，比2季度降低了0.80个百分点。

2.银行股方面：2007年3季度末基金共持有13家银行股。

3.在3季度新上市的四家银行中，基金持股占总股本比例最高的是北京银行（0.62%），其次分别为建设银行（0.29%），南京银行（0.23%）和宁波银行（0.20%）。

4.民生银行、中信银行和中国银行的基金持股占总股本比例各有不同程度的减少。

5.券商股方面：2007年3季度末基金共持有2家券商股，其中中信证券持股数占总股本比例达到23.92%。

6.保险股方面：较2007年2季度末，3季度基金对中国平安进行了增持，对中国人寿进行了减持。