【长江证券】 传媒行业：2008投资策略报告关注4只龙头股

市场化属性的确立为有线电视网络的整合打开了缺口，而有线电视整体转换的高额成本支出则为有线电视网络的整合提供了现实的动力，随着有线电视数字化转换的时间表日益接近，整合的规模和速度会越来越快。

传媒业2008年的投资主线有两条，第一，有线电视网络资产证券化进程的加速，第二，奥运背景下的媒体内容消费增长和广告收益兑现。

基于以下三个原因，我们认为2008年将是有线电视网络资产证券化的高峰期。

1.有线电视数字化转换的时间日益迫近。

2.2008奥运将促进政府加大对有线电视数字化转换的推进力度。

3.有线电视数字化改造所需的资本支出是广电行业难以承受之重。

重点推荐公司：

歌华有线、电广传媒、博瑞传播、东方明珠。

【中信证券】 电力行业：明年投资策略把握多样性投资机会

由于市场化的价格决定机制尚未形成，电价依然由政府决定，电力和成品油等行业07年被迫承担了缓解CPI压力的义务。08年电煤上涨已成定局，电价联动的时间、幅度和范围等仍具有不确定性。新机组高盈利能力是近年支撑行业盈利增长的主因；节能调度有利大机组获得更多电量；气候左右水电业绩未变。

目前行业08年26倍的动态P/E低于30倍的合理估值水平，但短期煤价和电价的不确定性是我们维持行业“中性”的主要原因。资产注入、“煤电联动”、局部利用小时反弹、无成本冲击的水电以及小型高成长民营企业等将使得行业表现出“多样性”的投资机会，具有多重热点的上市公司则应引起投资者的高度关注，如华电国际、华能国际、粤电力及国电电力。

【第一创业】 食品饮料：2008年度食品饮料行业投资策略 推荐七只龙头股

白酒行业维持高景气，而肉食加工已经步入景气高增长阶段，给这两个行业维持买入评级。考虑到啤酒行业拐点的可能出现以及乳制品行业提价空间和盈利能力提升给与这两个行业谨慎买入评级。葡萄酒行业给与中性评级。

在选取高成长公司过程中，我们不仅要考虑其成长性还要考虑其盈利能力，行业地位及所在行业发展前景等因素，也就是说我们不单纯看重其短期增长，而且还要看其未来较长时间的发展潜力。

重点推荐公司：贵州茅台、双汇发展、五粮液、青岛啤酒、伊利股份、张裕A、安琪酵母。

【中信建投】 旅游业：行业将在奥运盛宴中景气上升 关注六只股

国家旅游局认为我国旅游行业中期（2006年-2010年）发展速度是年均增长10%。目前，旅游行业已经成为我国国民经济生活中的一个亮点，产业总产值在GDP中的比例达到4.3%，但是世界旅游业总产值占全球GDP的比例在10%左右。与世界旅游业的发展水平相比，我国旅游业的发展潜力还非常大。世界旅游组织预测，到2020年，我国将成为世界排名第一的旅游目的地国家，同时成为世界第四大客源国。

奥运会的举办使得基础设施不断完善，并且将促进住宿业的发展。北京承办奥运会将极大地提高北京的城市形象和国际知名度，给北京乃至中国旅游业的发展带来新一轮增长的重大机遇。

我们认为奥运盛宴中的最大受益者是：首旅股份、全聚德、中青旅。人民币升值主题下应关注的是：桂林旅游、峨眉山、三特索道。