网易财经讯：海亮股份、华锐铸钢将于2008年1月16日在深交所中小板开始挂牌交易。
海亮股份证券代码为002203，发行价11.17元/股，多数机构认为其上市首日股价的区间为17.2-23元。
华锐铸钢证券代码为002204，发行价10.78元/股，多数机构认为其上市首日股价的区间为13-35元。
一、海亮股份（002203）上市定位分析 [海亮股份吧]
浙江海亮股份有限公司的证券简称“海亮股份”，股票代码“002203”，公司首次公开发行人民币普通股5500万股。其中首次上网定价公开发行的4400万股股票自上市之日起开始上市交易。多数机构认为其上市首日股价的区间为17.2-23元。
基本面分析
公司主营产品为铜管和铜棒，单位毛利稳步上升：公司规模较大，产品门类较为齐全。其中铜管收入占比约为80%。产品的主要定价模式为：“铜原料价格+加工费”，公司的盈利来源于较为稳定的加工费。报告期内公司各项产品的单位毛利保持稳步增长。
铜加工业的龙头企业，具有较强的市场竞争力：公司在国内外具有一定的品牌优势，积累了高品质的客户群。公司拥有较强的自主研发能力，通过近几年的产品结构升级，提高了高技术含量产品的比例，公司的竞争力和盈利能力进一步得到加强。
国内第一大铜管出口公司：公司近年来积极开拓国外市场，06年国外市场的销量已经超过总销量的一半以上，成为国内第一大铜管出口企业，占全国出口量的1/3以上。公司产品性价比较高，在国际市场上广受好评。
铜加工行业近年来发展较为迅速，下游行业需求保持稳定增长：国内外制冷用铜管，建筑用铜管等传统铜管材的需求保持稳定增长，而海洋工程，船舶制造等新兴用途铜管材的需求快速增长，市场存在一定的供需缺口。
首日上市定位预测
【西南证券】 海亮股份：最具品牌优势的铜材加工商
目前的沪深股市上与海亮股份最为相似的高新张铜和其他有色加工类企业的二级市场上的07年和08年平均市盈率分别为50.53和39.09倍，海亮股份上市后合理价位应在23元左右。
【申银万国】 海亮股份：公司是国内铜行业领导者
建议询价区间：11.5—13.8元。我们预计公司07-09年的EPS分别为0.46元、0.58元和0.87元。考虑近期同类新股询价水平，建议询价区间11.5—13.8元，对应07年PE25—30倍。参考同行业其他公司07年平均动态PE，我们认为公司上市后合理定价应在18.4—23元，对应PE水平为40—50倍。
【国泰君安】 海亮股份：具备全球视野的铜加工业龙头
估值：我们预测公司07，08，09年的每股收益为0.44元，0.59元，0.77元。建议询价区间为9.88-11.4元，公司合理定价区间为14.75-17.7元。考虑新股溢价因素，我们预测上市首日定价区间为：17.2-18.2元。
二、华锐铸钢（002204）上市定位分析 [华锐铸钢吧]
大连华锐重工铸钢股份有限公司的证券简称“华锐铸钢”，股票代码“002204”，公司人民币普通股股份总数为5400万股，其中首次上网定价公开发行的4320万股股票自上市之日起开始上市交易。多数机构认为，华锐铸钢上市首日股价的区间为13－35元。
基本面分析
公司属于大型铸锻件行业，产品分为应用于电力行业的电站铸件、应用于机械行业的重型机械铸件和应用于船舶行业的船用铸件三大系列，其中电站铸件是公司收入的最主要来源。
公司是国内为数不多的高端大型铸锻件生产厂商之一，部分产品已经实现了进口替代，并且成为多家跨国公司的全球采购平台供应商，出口合同大多不是以美元签订，出口收入占比逐年呈提高趋势。
公司目前订单已接至2009年，订单量和金额都比较大，公司产品供不应求，产能急需扩张，而且公司产品目前主要是大型铸件，公司已经掌握大型锻件的技术，希望尽快通过大型铸件的客户资源和经验，完善产品结构。
公司在大型铸件行业总体排名第四，2005年占比8.78%，而且近年来，公司与前三名的差距逐年缩小。在高端大型铸件市场，公司更可谓是龙头企业。
首日上市定位预测
【国泰君安】 华锐铸钢：定位高端市场的大型铸件龙头
预计公司07-09年EPS分别为0.360、0.453、0.611元，建议询价区间8.5-9.5元，对应07年预测EPS，首发市盈率水平在25倍左右。公司的上市后目标价在13.6元，对应08年预测EPS的市盈率水平在30倍。
【申银万国】 华锐铸钢：电站铸钢替代进口 锻件项目增长
我们预计公司07、08、09年完全摊薄EPS为0.35元、0.50元和0.60元，参考近期机械行业中小板ETF估值水平给予08年25-30倍PE，公司合理价格为12.53元-15.03元。考虑到申购收益，给予20%折价，建议询价区间10.02-12.02元。
【国金证券】 华锐铸钢：恰逢其时的大型铸锻企业
预计公司07-09年分别实现76、109和145百万元净利润，对应摊薄后EPS分别为0.36、0.51和0.68元。我们认为公司的合理股价为14.85-15.50元，建议下浮10%后的13.50-14.09元作为询价区间。近1个月来，中小板ETF上市新股的首日涨幅多数在100%-200%之间，我们取涨幅150%时的价格区间33.75-35.22元作为公司上市首日定价区间。
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