研究机构 大盘观点和投资策略

银河证券

周一市场大幅高开，随后一路下探，金融服务、采掘、公用事业小幅上涨，有色金属、餐饮旅游、化工继续调整，房地产板块重挫。

证监会公布了《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，对备受市场关注的股改限售股解禁进行规范，这是一个非常积极的政策信号，也表明了监管机构对目前点位的担忧。不过，市场信心过于脆弱，这一利好并没有有效缓解投资者的忧虑情绪，信心的恢复仍然需要一个过程。如果市场继续大幅下挫，不排除政府会继续出台利好政策的可能，在目前的点位，向下的风险要小于向上的收益。

中信证券

昨日市场高开低走，尽竹开盘受利好刺激大幅高开，但随后一路走低，个股普遍表现不振，收盘两市涨跌各半。房地产表现较差，收盘卜跌幅度较大。证券、建筑建材、交运设备表现相对较好。市场对利好表现并不积极，知期仍需震荡性理。

天相投顾

1.市场信心需要被提振。昨夜证监会出台规范大小非解禁的指导意见，虽有利好，大盘仍然走得十分疲弱。2.在大小非解禁对市场造成严重伤害后，证监会才在万般催促下对大小非抛售行为做出规范，因此这样的政策利好自然不能对已经形成惯性下跌的市场起到太大的作用。政策性利好仅维持了 2 小时，市场憧憬传说中的其它利好也会在不久的将来推出，从而形成利好组合不断推高大盘。政策的推出具有强烈的不确定性，多空战斗仍较激烈。

兴业证券

1. 积极的政策信号，未能有效修复市场信心。 2. 市场正处于一个自我心理暗示的恶性循环之中，对经济和大小非的担忧— > 下跌—〉更加担忧。系列组合政策或许可以使市场短暂企稳，让投资者冷静下来。 3. 继续关注政策以及市场信心的变化。如果反弹，机会是前期跌幅深、趋势好，特别是受到解禁压力被错杀的行业，如金融服务、交运设备、交通运输、信息设备等。

海通证券

在政策性利好刺激下，周一 A 股市场高开低走，上证综合指数勉强以红盘报收，沪深 300 指数与深证成份指数则以绿盘报收。

对于后市运行趋势而言，尽管短期股指可能继续向下寻求支撑，但我们认为目前点位继续做空的潜在风险将大于做多风险。因此，在近阶段海外股票市场走势已普遍回暖的状况下，我们认为 A 股市场走势长时间持续背离海外股票市场走势的可能性非常小；最后，《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》的出台，意味着若 A 股市场运行趋势继续背离宏观经济面，则不排除存在出台政策性组合拳的可能性。

中金公司

沪深股市昨日在证监会利好消息刺激下大幅高开，但随后抛盘的不断涌出打压了市场本已脆弱的人气，两市股指随后节节走低，受金融股相对较强的支撑，沪指勉强收阳至 3116.98 点，上涨 0.72 ％，但早盘的反弹升幅几乎丧失殆尽，而深成指受到房地产股的打击收低，沪深 300 收盘亦小幅下跌。两市成交金额均明显放大，显示借利好出货套现的投资者依然不少。

广发证券

快速深幅下挫后估值风险得以较充分释放、利好政策出台以及外围市场企稳等因素，构成 A 股市场展开反弹的支撑。不过，分析人士认为，由于本周进入上市公司 07 年年报以及 08 年一季报披露的最后阶段，场外资金观望心态较重。基于此，市场反弹的力度还需要观察，但短期来看，继续下行的空间已经不大。