外围尚未明朗，留意恒指购16416/沽15994

上周，在汇丰<0005.HK>及中资股的带动下，恒指累积升1286点或10.02%，最终收报14119点。而国指升幅更为惊人，累积升925点或12.34%，收报8481点。上周恒指已累积较大升幅，短期能否企稳万四点大关要视乎内地及外围股市表现。

内地方面，周小川行长指出一些经济先行指标有回暖迹象预示经济有复苏迹象，对整体金融环境和股票市场构成强有力的心理层面支撑。再加上国家出台船舶工业振兴规划细则，以及上调钢铁、纺织等行业出口退税率等相关政策，在多重利好刺激下，上周上证指数累积升幅较大。周内上证表现或将趋缓，需留意4月初国家公布的相关经济数据。或需待经济数据出台后，A股才有更为明确的方向。

外围方面，虽然上周美国公布的房屋市场数据及耐用品订单数均有所好转，但失业率仍处高位，而新增职位能否好转仍是未知之数。若就业市场未能改善，或将拖累美股表现。近日，更有美国某机构研究员称，自2006年以来，银行业不良贷款的平均百分比已经上升逾5倍，并表示该指标是否会继续上升仍是一个大问题。近期道指亦累积较大升幅，能否重上8000点重要关口，需留意美国的就业数据及美国对大型银行进行压力测试的结果。

上周五，受摩根大通等银行业高管讲话影响，令投资者怀疑银行业最糟情况是否已经过去，道指高位回落，道指跌148.38点或1.87%，至7776.18点。AASTOCKS港股ADR指数报14080.40点，较恒指前收报14119.5点，跌39.1点。今日为期指结算日，外围尚未明朗，高位承压，料今日恒指表现较为波动。

操作上，可侯低吸纳恒指购轮16416，该轮近日成交活跃，3.68%价内，提供4.1倍实际杠杆，距离到期日仍有186日，属长期轮。此外，亦可留意恒指沽轮15994，该轮近日成交活跃，逐见资金流入，街货量逐见会升，提供4.55倍实际杠杆。（阿思达克研究部）