网易财经4月18日讯 上海证券首席宏观分析师胡月晓在题为《流动性膨胀的经济和市场影响》的报告中表示，2009年经济和市场离不开流动性，到现在为止，导致整个市场发展变化以及投资行为变化的一个很重要因素就是流动性。综合我们到目前为止对流动性问题所做的研究，我们的主要结论有这样几点：

一、到目前为止，中国的流动性，我们所讲流动性充裕，流动性主要集中在信贷领域，并且有向上层金融流动的趋势。

二、流动性推动价格分化，大部分商品价格下行趋势不变，小部分加速上涨。这也就是为什么在流动性充裕的情况下，我们一直认为以CPI或者PPI代表的通货紧缩趋势，至少在短期内、在今年内不会改变的。

三、流动性充裕，推动资产价格波动性的上升，并不是推动市场的繁荣、推动资产基准价格泡沫的产生。这个就是很多券商包括我们在这个时候，我们的很多策略报告会提出让大家注意现在的风险。因为我们认为流动性最大的作用在当前的经济情况下，是推动市场的波动性上升并不是推动市场基础提升。

作者：毛明江