网易财经6月25日讯 国泰君安今日发布对桂林三金的分析报告，根据公司招股意向书，本次公开发行不超过4600 万股，根据市场和询价情况确定筹集资金数额，10 个募集资金投资项目合计投资额63412.53 万元，简单相除为13.79元/股。公司是IPO 开闸后第一单，市场认购热情可能比较旺盛，募集资金不足的可能性较小，因此有效询价区间应在13.79 元以上。

我们认为公司的合理估值在18.5-20.7 元之间，考虑到配售机构的资金成本和合理投资收益，我们认为询价区间应在14.8-17.8 元之间，大致对应09 年市盈率20-24 倍。

由于公司是IPO 重新开闸后的首家公司，市场首日表现可能比较疯狂，如果三金的PE 很高，则可关注同类中估值较低的公司――江中药业、千金药业等的机会。