桂林三金6月26日网上路演实录（3）|桂林三金

旋风98 请问邹节明：请问董事长：三金拳头产品"西瓜霜"系列确实热卖过，但不可否认，其高峰期已经过去。公司如何保证上市后持续营利的能力，有何规划？公司没有在高速成长期申请上市而选择此时上市，是不是也因为业务走下坡路的现状而逼迫大股东以上市的方式寻求股权退出！谢谢。

公司董事长：邹节明公司西瓜霜系列和三金片系列产品是公司主要的产品，未来将继续保持平稳增长，脑脉泰胶囊、眩晕宁片及颗粒，这些二线产品公司将主推的医院销售品种，公司将采取措施快速地进入目标医院市场，实现销售快速增长。公司在研品种有13个，治疗妇科炎症的“妇炎宁栓”治疗前列腺炎的“前列保片”、治疗慢性结肠炎的“ 结肠康胶囊”、抗肿瘤的“阿诺宁注射乳液”、升高白细胞的“升白宁注射乳液”等新药产品这些品种都为中成药。这些都为未来公司持续盈利的打下了良好的基础。谢谢！

注入请问邹节明：请问公司上市后，以后会不会有资产注入的预期？

公司董事长：邹节明公司在本次发行上市后，将按照本次招股说明书的规定认真管理和使用募集资金，在相关投资项目完成并取得预期良好效益的前提下，再行实施下一步投资和产业发展计划。谢谢！

支持者请问孙坚：土地对价支付了吗？我算你看看。公司经营性净资产11982.11万元，扣除职工安置等三项(1033.95万元、166.4万元、2200.66万元)，正好等于打折前净资产8581.11万元，而招股书P46”经评估确认的发行人经营性净资产扣除土地使用权、职工安置费、离退休人员医药费及补贴，剩余99，039，397.90 元”据此测算土地价值应为879.82万元，土地价款体现在哪了？实在不明白

招商证券：孙坚桂林市国有资产管理局持有的发行人77.78%权益对应的经营性国有资产转让价格具体确认方式：以1997年8月31日为改制基准日，发行人总资产 221，957，538.91元，总负债90，926，349.87元，净资产(含土地使用权8，778，233.12元)131，031，189.04 元。其中经营性净资产119，821，131.02元，经营性净资产扣除土地使用权8，778，233.12元、职工安置费10，339，500元、离退休人员医药费及补贴1，664，000元，剩余99，039，397.90元，桂林市国有资产管理局持有的77.78%权益对应的经营性国有资产 77，032，843.68元。77.78%权益对应的经营性国有资产77，032，843.68元与土地使用权8，778，233.12元两项合计 85，811，076.80元，给予内部职工40%的优惠，最终作价51，486，646.08元。谢谢！

投资者请问王许飞：公司募集到的，超过募投项目的资金，将如何处理？

公司董事/总裁：王许飞募投项目只安排了30%的流动资金，超过募投项目的资金将首先用于项目的流动资金，其次用于补充公司经营所需流动资金。另归还部分银行短期借款。谢谢.!

网友请问邹节明：请问邹董事长，你认为三金上市后股价会达到多少？你自己的心理价位是多少？

公司董事长：邹节明公司股票上市后的定位，由市场决定，我们希望这个定位能合理反映公司基本面情况。作为上市公司，我们最重要的任务是把公司经营好，努力以良好的经营业绩回馈广大投资者。我们同时也会做好与投资者的及时沟通，力求让投资者了解一个真实的三金。谢谢！

罗请问邹节明：你们公司有实行股权激励计划吗

公司董事长：邹节明我公司已完成高管及关键技术人员的股权激励。谢谢！

我要飞请问邹节明：董事长，跟我们说说公司研发机构的设置情况吧？

公司董事长：邹节明以公司技术开发部为主体，公司设企业技术中心。技术中心为国家级企业技术中心并设博士后科研工作站。技术中心现有专兼职科研人员116 人，教授、博士、硕士等高中级技术人员 88 人，专家14 人，高中级职称以上技术人员占55%，为多学科人员，专业门类齐全，拥有较强的技术力量，在技术创新上拥有丰富的经验和较强的开发能力。技术中心下设中药研究所，拥有药物筛选研究中心、天然药物研究中心、复方中药新药研究中心、制剂研究中心等专业研究机构。公司投资3，500 多万元的科研大楼拥有国内先进水平的实验室和中试车间，面积达6，200 平方米，可以从事片剂、胶囊剂、散剂、丸剂、颗粒剂、滴丸剂、栓剂、注射剂、软胶囊剂等制剂研究；有超临界萃取、大孔树脂分离、膜分离、冷冻干燥、超声提取、超细(气流)粉碎等工艺技术研究；拥有的先进检测仪器有：美国WATERS 高效液相色谱仪、SP 高效液相色谱仪、惠谱(HP)和美国桂林三金药业股份有限公司招股意向书 1-1-161 PE 气相色谱仪、卡玛SCANNER3 薄层扫描仪、PE 原子吸收分光光度仪等。

投资者请问王许飞：公司募集到的，超过募投项目的资金，将如何处理？

雍志强请问孙坚：请问：与目前沪深股市的平均市盈市比较，你认为三金药业首发市盈率是高还是低，每股净资产是否太低。19.8元的申购价是否具有吸引力，当前申购是否是最佳时机。谢谢。

招商证券：孙坚本次发行价格是市场化定价的结果，体现投资者对公司的价值认可。桂林三金经营业绩优良，具有良好的发展前景，是一家值得投资的优质企业。谢谢！

国良上市前这么高比例的现金分红，是否会影响社会公众股东的利益？

董事会证券代表：邹洵本次首次公开发行完成后，社会公众股东与老股东的共享利润为会后分红完成后的累计未分配利润7，576.84万元(截至2008年12月31日母公司未分配利润减去2008年度现金分红数额)，加上发行人2009年度将仍然具有的良好预期收益，使社会公众股东能够充分享受到公司成长带来的现金分红和资本增值。上市前两次的现金分红情况，体现了公司对股东投资合理回报的利润分配政策，延续了历年较高比例现金分红的利润分配政策，履行了必要的法律程序，并且本次发行后公司将保持与发行前一致利润分配政策，不会对社会公众股东的利益造成影响。

佳佳上市后还会保持这么高比例的分红么？如何保证？

公司董事/总裁：王许飞本次发行后，公司的利润分配政策将与发行前保持一致。公司具有良好的发展前景、持续增长的盈利能力和充足的现金流水平，足以支撑上市后的持续分红政策。作为社会公众股东，也将通过持有公司的股份，获得稳定的现金回报。为确保利润分配政策的连续性和稳定性，公司于2009年4月23日召开2009年第一次临时股东大会，对公司首次发行A股并上市后适用的《公司章程(草案)》相关条款进行了修订，原则上公司每年分配的利润不低于当年可分配利润的百分之二十，其中，现金分红所占比例不应低于百分之三十，并且连续任何三个会计年度内以现金方式累计分配的利润应不少于该三年实现的年均可分配利润的百分之三十。

罗请问王许飞：你们一年的广告费用是多少？

公司董事/总裁：王许飞公司最近三年的广告费用平均超过1亿元，占销售费用50%以上。谢谢.!

小胡请问邹节明：现在有股票上市后跌破了发行价，这说明投资者已经逐步开始理性投资，董事长，您对自己的股票是否有信心？贵公司的股票是否会跌破发行价？

公司董事长：邹节明我对本公司的发展充满信心，也坚信本公司的具有投资价值，但是股票的价格受多种因素影响，特别是实行市场化发行后，投资者也应该理性投资，股票的上涨或者下跌是一种正常的市场现象。

金银花请问邹节明：请问：产品提价后，公司产品销量08年下降，此时融资扩大生产，公司是何打算，能详细谈谈吗？

公司董事长：邹节明任何一个产品大幅提价后销售量都需要一定的时间来恢复。我们有信心在短期内恢复市场的量。此时融资扩大生产是基于中长期的公司发展来规划的。

lcy416632 请问邹节明：请问邹节明董事长：公司是否实施了股权激励？若无，今后是否有实施股权激励的打算？

公司董事长：邹节明公司已完成对高管和关键技术人员的股权激励。谢谢！

sanjin 请问王许飞：请问金融危机对公司影响如何？

公司董事/总裁：王许飞金融危机对公司的影响较小。谢谢.!

小强强请问王许飞：其他企业进入医药行业有哪些壁垒？

公司董事/总裁：王许飞进入医药行业需要面对的壁垒主要可以分为政策壁垒、资金壁垒和品牌壁垒等三个方面。具体体现在： 1、政策壁垒。我国对药品生产企业实行许可证制度，开办药品生产企业，必须具备一定的条件，必须获得国家药品监督管理部门颁发的药品生产许可证。为了加强对医药企业的质量管理，保证人民用药安全有效，国家规定所有药品制剂和原料药的生产都必须符合GMP要求。 2、资金壁垒。医药行业是高技术、高风险、高投入的产业。一般情况下，药品从研究开发、临床试验、试生产到最终产品的销售，需要投入大量的时间、资金、人才、设备等资源。随着《药品管理办法》的颁布实施，我国中药行业的发展日益规范化和产业化，而且随着中药生产现代化步伐的加快，中药企业在技术、设备、人才等方面的投入越来越大。中药行业已经发展成为技术密集型、资金密集型和规模效益型企业，没有一定的技术、资金的支撑和先进的管理，是无法在日益激烈的市场竞争中立足的，因此，对于进入中药行业的企业有较高的资金和规模要求。 3、品牌壁垒。品牌中药产品定位明确、疗效确切、消费忠诚度高，销售稳定。中药服用者的用药习惯比较稳定，对已使用产品忠诚度高。新建的中药企业要想从现有企业手中争夺客户，就必须在产品、营销等方面进行大规模的投资，并且这种投资具有很大的风险。谢谢。

荒原行客请问邹节明：公司如何保障新产品开发在竞争中持续领先？

公司董事长：邹节明公司形成了有利于技术创新和发展的机制与环境，为今后公司的持续发展奠定了基础。具体体现在以下方面： 1、明确的技术创新发展战略多年来公司为了取得长久竞争优势，一直坚持走自主创新的道路，确定了企业技术创新发展战略：坚持以中医药理论为指导，现代科学技术为手段，广西丰富的中草药和壮、瑶等民族用药经验为依托，开发安全、有效、质量可控、市场空白或紧缺，有三金特色的有独立知识产权的现代中成药。 2、有效的企业技术创新体系公司高度重视企业的自主创新体系建设，以企业技术中心为核心，建立了以公司级领导亲任技术中心主任的技术创新体系，同时鼓励各层次的群众性技术创新，使整个企业形成了领导重视，员工积极参与技术创新、产品创新、工艺创新的良好的创新环境和文化氛围。在建设创新体系过程中，建立了较完善的组织机构，企业技术创新体系包括决策层、管理层和实施层。 3、树立了满足市场需要和科技进步为核心的技术开发理念公司的技术开发形成了传统技术、一般技术、高新技术相结合的多层次结构，其中，市场的需要和科技进步是公司技术开发的核心。 4、建立了有利于技术开发的激励机制为增强技术中心的自主创新能力，公司建立了有效的人才引进、培养、激励、考核等机制，形成了一整套促进技术开发和技术创新的政策。公司在工资分配、出国考察、在职培训等方面均向专业技术人才倾斜，还制定了公司科技进步奖励管理条例，以鼓励技术创新。谢谢！

xx 请问邹洵：我问的是"前十大自然人股东有几个是邹总亲戚，比如妻，子，儿媳，女婿"，不是问"董事会任职"，谢谢！

董事会证券代表：邹洵招股意向书中已经披露了前十大自然人股东中邹节明先生和翁毓玲女士系夫妻关系。

唱大歌请问王许飞：请介绍贵公司的客户情况？

公司董事/总裁：王许飞公司与全国500多家主要经销商都有长期稳定的合作关系，这些经销商本身有较为完善的经销体系，多以调拨、批发为主，适合大市场运作。如九州通、双鹤、新龙、国药控股等都是跨区域的全国经销商，均是本公司的长期合作伙伴。另外，为加强公司在医院、药店渠道终端的竞争力，公司在2006年度调整了销售组织结构，专门成立了医学部，由医学部专职负责全国医院、药店渠道终端网络的建设和学术推广工作。截至目前，公司已经在国内将近180个城市开展终端营销工作，已经拥有将近400人的终端代表队伍，其中主要集中在国内省级以上大型城市，共维护2300多家二级甲等以上的医院和21000余家药店。谢谢！

小山请问邹节明：2006年，国家有关部门出台了一系列政策对医药行业进行调控，请问这些调控对于医药行业的影响如何？

公司董事长：邹节明大浪淘沙。对医药行业是一次重新洗牌的机会，强者越强。谢谢！

吴请问王许飞：请问公司经营目标如何实现？

公司董事/总裁：王许飞公司为达到经营目标的实现，预计将从以下方面着手： 1、加强市场开发策略及系统支持 2、加强销售网络建设 3、推进技术开发及管理 4、强化质量管理 5、加强生产管理 6、完善人力资源管理 7、加强企业管理谢谢！

散户请问王许飞：请说一下公司上游产业的情况？

公司董事/总裁：王许飞中药行业的上游行业为原料中药材的种植和供应，就目前来看，上游中药材价格基本保持稳定，中药行业的原料成本变化不大。但从长远来看，中成药原料药材大部分来源于野生自然生长、季节采集的地产药材，产地分布具有明显的地域性，目前暂时无法实施大面积种植，由于野生药材生长速度无法跟上采挖的速度，而且中药资源的开发利用缺乏法规保护，目前处于无序开发的状况，如果发生自然灾害或经济环境等因素发生较大变化，可能会出现原材料短缺或价格上涨的情况，导致供求关系出现比较大幅度的波动。谢谢！

关注者请问王许飞：公司上市后对组织结构有何调整？

公司董事/总裁：王许飞公司将向规模化方向发展，调整部门设置、工作职责；兼顾决策权、指挥权、监督权相对分离，形成运作高效、协调有力、管理有序的企业组织新格局。公司将进一步健全公司的治理，按照《公司章程》的规定，强化股东大会、董事会、监事会的职能，充分发挥董事会下设之战略委员会、薪酬与考核委员会等专业委员会的作用，强化独立董事的职能，加强公司内部管理。谢谢！

辣椒请问王许飞：一旦对项目的投资超过预算或投资期被迫延长，公司是打算继续追加投资还是放弃？

公司董事/总裁：王许飞我们的投资预算经过严格的论证和反复的测算，具备较强的可行性。同时，在项目建设过程中，我们也会对各项支出予以严格控制，确保将投资总额控制在预算之内。谢谢！

xx 请问邹洵：我问的是"前十大自然人股东有几个是邹总亲戚，比如妻，子，儿媳，女婿"，不是问"董事会任职"，谢谢！

董事会证券代表：邹洵翁毓玲女士为邹董事长的夫人，翁女士持有4，004，211股为第十大股东。其他无。董事会证券代表：邹洵招股意向书中已经披露了前十大自然人股东中邹节明先生和翁毓玲女士系夫妻关系。

xuq 请问邹节明：公司现金流充沛，为何还要融资？？

公司董事长：邹节明通过上市融资渠道，把公司做大做强，为社会承担更大的责任；其次公司上市将促进公司更进一步的规范运作，使公司能建立与资本市场相通的发展平台，参与国内、国际竞争；最后公司成为公众公司之后，公司的融资渠道将进一步扩宽，公司资本结构将变得更加合理。便于公司在资本市场上进行资本运作。谢谢！

吴请问王许飞：请问公司经营目标如何实现？

公司董事/总裁：王许飞：

尊敬的各位投资者朋友：今天的网上交流即将结束，在此，我谨代表桂林三金药业股份有限公司对各界朋友的热情参与与大力支持表示最衷心的感谢。通过三个小时的沟通与交流，相信各位对桂林三金有了进一步的了解和认识。对于各位提出的问题和建议，我们将进行认真的研究和分析。桂林三金即将成为一家公众公司，我们深感肩上的责任。我们将严格按照《公司法》、《证券法》等相关法律法规的要求，及时、完整、准确地做好信息披露工作，与客户、员工、合作者共谋发展，以优良的业绩回报股东和社会。希望今天是我们合作的开始，更希望各位给予桂林三金长期的关注和支持！谢谢大家！

直播员：

各位投资者：桂林三金药业股份有限公司新股发行网上交流会到此全部结束。我们向今天参加路演的各位投资者表示感谢。感谢关注，再会！