网易财经7月7日讯 家润多商业股份有限公司首次公开发行A股网上路演7月7日举行，董事长胡子敬在路演上表示，长沙的发展空间很大，公司未来三五年立足长沙发展，专心做高端百货。

未来三五年还在长沙

在回答投资者提问时，家润多的管理层除了大谈特谈长沙的发展空间外，还一直慎言扩张。

董事长胡子敬称，长沙是一个非常适合百货零售经营的城市，而且长沙的零售百货还具有非常大的空间，而我们企业在长沙还有发展的计划，所以目前我们将会把主要精力放在长沙百货店的发展上。

总裁陈细和称，我们在长沙的地段较好，未来三五年在长沙还有许多事情要做，我们要做好长沙市场，抓住长沙的机遇，集中精力一心一意做百货。

与竞争对手定位不同

长沙五一商圈的商业氛围浓厚，聚集了大量的商场百货，投资者担心，步步高也在开百货店面，会对家润多市场有所挤压。

董事长胡子敬称，家润多与步步高定位不同，步步高是以湖南中小城市为主的超市企业，而我们是以长沙为中心的大型百货商店，所以各自企业的优势无法类比。

总裁陈细和则称，步步高的百货不是我们所说的专业百货店，档次较低，规模也不配套，至少目前对我们的百货业务冲突很小，不会造成市场挤压。

家润多资产负债率偏高

招股书显示，家润多总负债率06年8.92亿，07年8.06亿，08年10.58亿元，资产负债率偏高。

对此 ，财务负责人龙桂元解释了称，一是公司自成立起，一直依靠负债和自身积累在经营，从未进行过股权融资；二是报告期内共向股东大量分配现金红利。

龙桂元还透露，流动比率在报告期内逐年提高，但相对偏低，主要原因是：公司预收客户款项增多，致使公司的预收账款出现较大增长，报告期内的预收账款余额同比增长分别达到53.31%和54.10%，且占流动负债的比例较高；由于和供应商的结算需要一定的周期，导致应付账款金额较大。公司速动比率与行业样本公司相当。

龙桂元称，本次募集资金到位后，公司的资产负债率（母公司）将由目前的68.68%大幅下降。

家润多发行市盈率并不高

家润多昨日确定发行价为19.58元，对应的发行市盈率为31.58倍。

联合证券李俊旭称，虽然市场上有少数商业股PE低于30倍，但行业平均PE达37倍，家润多新股定价主要参考行业平均PE。

李俊旭还表示，本次股票发行价格的确定主要考虑以下因素：公司的成长性、行业的发展前景以及国家的相关政策；发行人拟投资项目所需要的募集资金；发行人过去三年的经营业绩；二级市场上可比公司的股价定位以及适当的一二级市场间价格折扣等等。

预计7月20日挂牌上市

有投资者问家润多董秘陈学文，家润多什么时候上市？有消息说是20日左右，真的吗？

陈学文回答，应该在会在那个时间左右吧！这个还要看深圳交易所的安排。

作者：陈彬