振荡调整还未结束

尽管调整如期出现，不过整体来看强势特征十分明显，特别是午后地产金融重新崛，使得股指快速拉升翻红。这给予我们不确定的信号：刚刚休息了一天的指标股是否又将卷土重来？周三盘面上活跃的板块较多，军工、地产、煤炭都各领风骚，但是大盘成交量却较前一交易日有所缩减，呈现出一种调整抵抗的态势。从股指的走向来看，由于沪综指未站稳5 日线，围绕3000 点的整固不会一天就结束，大盘在3000 点附近的振荡还可能持续；深综指却已经创出新高、和沪综指有明显背离，不过成交量仍然萎缩一成多，反映上攻力量并不强，特别是午后上攻也并没有非常大的明显放量。深沪两个指数的背离提示我们的不仅仅是指标股之间有所背离、而且可能暗示地产股强劲上攻并不是一种实质性的作多力量，我们仍然可能面临股指的振荡，3000 点附近的整固需要一定的时间。

后市值得关注的几个因素：

一是G8 峰会召开是否会带来新意，尽管在此次峰会之前已经有相对充分的酝酿渲染，但就超主权货币等老话题能否导致美元汇率波动、进而导致道琼斯和大宗商品市场的波动还是值得期待的，很可能我们将面临这几个交易日美元汇率的大幅振荡。

二是成交量的因素，人气活跃的最主要指标还是成交量，如果大盘围绕3000 点附近展开振荡成交量缩减的程度是一个较为重要的反映人气的标志。

三是即将开始陆续公布的宏观数据是否会超预期、以及高层在近期多处调研之后货币政策的微调和转向是否会因此而成立，这对于投资者心理层面的影响将有可能在中线行情中显露出来。

（海通证券 策略分析师吴一萍）

周三，受周边股市大幅调整的影响，A股市场盘中震荡幅度加大。最终，大盘以下跌8.68点收盘，收在3080.77点，深市表现强于沪市，以上涨126.14点报收，两市总成交量较前一交易日减少326.62亿元，市场呈价跌量减的态势。收盘时，两市共有20家股票涨停，无一家股票跌停，上涨家数与下跌家数比基本为12：5。当日，仅有359只股票跌幅超过大盘跌幅，占当日开市家数23.7%。从上述数据与当日个股、板块表现看，周三市场是“八二”现象，指标股的调整拖累了市场，但个股却开始活跃。

从盘面上看，由于受各种利空消息，特别是央行在货币市场操作方向的变化引起市场各种猜疑，导致市场信心受挫，以银行、保险、地产为代表的指标股领跌大盘，大盘一度跌至3011点附近。午后，在证券、地产、煤炭股的拉动下，大盘又一度翻红。但由于市场震荡幅度加大，投资者多观望为主，市场成交量较前一交易日减少。当日，证券、地产、煤炭表现出色，对大盘最后走稳起到关键作用，银行、保险、石化、电力等跌幅居前。其它板块中，军工、消费类（白酒）、医疗、农业、汽车、水泥、参股券商概念股等，以及横盘沉寂已久的股票涨幅居前，而近日涨幅过高股，则成为市场回避的对象。（方正证券）

市场展望：

昨日指数总体上延续了调整整固的势头，同时震荡幅度有所加大。地产股的异军突起使得市场调整的幅度大为收窄。市场基本在消息面的主导之下作震荡整固，两市上涨股票的家数继续大于下跌股票的家数。

我们认为，消息面因素的短期扰动、市场自身技术性运行特征、资产类股票的整固继续是影响市场短期运行的主要因素，但影响市场中期运行的因素没有发生实质性的改变。

指数触及本次反弹行情原始通道线的上轨之后面临较大的短期调固压力，前期贡献主要做多动能的资产类品种需要暂时休养生息，因此市场有可能由扰动性消息面的因素来来暂时填补真空。

从市场技术性运行特征上看，加速上涨并触及到本次反弹行情的原始通道线的上轨后，短期整固的压力随之而来，从目前的实际状况观察，该通道线的压力并未得到完全化解。从资产类股票的获利回档压力的化解方面来看，也没有观察到上述回档压力得到完全化解。

总体看，在央行回收流动性、银监会加强信贷资金管理的背景下，会引发部分获利资金的松动，并引起市场的技术性调整。但是考虑新基金发行所提供的资金依然充沛以及市场的上升通道依然维持，市场短期调整的空间有限，市场震荡幅度有望加大。（光大证券）