网易财经8月18日综合 券商晨会点评来源于国内各大机构晨会研究报告，为投资者提供大盘趋势分析解读，并作为投资参考。栏目看法与结论不构成任何投资建议，仅供参考。

【兴业证券】短期熬过恐慌 长线投资者可逢低买入

从价值和长期趋势看，业绩驱动的A股投资机会愈发明显。当前，上证综指点位在2833点附近，对应的是2008年24倍静态市盈率以及2009年上市公司盈利增长10%,该点位已经具备较高的安全边际。

基金过度减仓可能导致市场短期超调，但并不改变长期趋势。基于业绩和宏观趋势，我们认为，上证综指2700点以下即属于超调。短期市场如果出现超调，建议投资者逢低买入绩优股。宏观经济、上市公司盈利的回升，是投资A股的主要基础，这不会因为短期的波动而有丝毫的改变。

黄金期货下跌了1.5%,至每盎司934.10美元。今日将公布的经济数据包括PPI、住房开工数字与营建许可数字，值得重点关注。

基本投资策略：调整不改变市场趋势，短期熬过恐慌，长线投资者可逢低买入。行业配置上继续按照三条基本思路：一是基于内需驱动型经济复苏的判断，推荐房地产及相关产业链；二是受益于内需强劲增长+消费旺季的行业，主要包括，商业、白酒等；三是被“多杀多”错杀的中流砥柱，包括银行、石油石化等。

【方正证券】大盘或现反弹难遇反转

从技术上看，周一大盘价跌量减，K线留下了19.04点的缺口，大盘连续跌破3000点与2900点整数关口，直奔技术上的2785点-2870点之间重要支撑位，大有一步到位之势，大盘如此单日下跌幅度也超出了我们的预期。在下跌中，市场成交量并未放大，反而缩减，可以说，市场杀跌动力还没有完全宣泄地释放，有待进一步的释放。目前，大盘收盘指数逼近20周线和周BOLL线中轨，跌至90日均线处，并大幅跌破日BOLL线下轨和严重偏离5日均线，大盘也马不停蹄地下跌了17.56%,快速的杀跌走势，使市场进一步处于短线超卖状态，目前就看大盘在2785点-2870点之间能否获得短线技术性支撑。在若大盘出现技术性反弹，在反弹中减仓是明智之举。但我们还是要强调，大盘即便出现反弹，也仅是反弹，还不能出现反转，因为无论从目前基本面情况看，还是从市场行为角度看，在市场信心还没有完全恢复前，市场在一段时期内难以扭转调整趋势。

近一段时期，股市波动剧烈，对股市反应灵敏的热钱流向值得高度关注。虽然上半年热钱出现净流入，但目前热钱出现转向的趋势。7月全国实际使用外资同比大幅下降就足以说明这点。7月份，全国实际使用外资同比下降35.7%,比上月降幅扩大28.9个百分点，境外资金流出趋势明显。这主要是由热钱“来得快，去得快”的特征所决定的，7月股市的大幅震荡必将驱使热钱离场。目前，热钱撤离，“大小非”无节制地出逃，基金仓位还处于高位状态，大盘场内资金压力依旧存在，资金状况不足以扭转大盘调整趋势。

【广发证券】短线已经面临超跌反弹机会

本轮调整从性质看是对去年底1664点以来翻番行情的整体性修复，因此作为初始阶段的调整，杀跌力度都会比较大，跌势凶猛，但即便如此，从调整的时间和空间的对称性角度分析，阶段性调整仍将延续，市场重心渐次下移，并会持续数月。

本轮调整从3478点一气呵成跌到目前，10个交易日盘中几乎没有反弹，空头能量释放充分，两周下跌垂直落差高达17.6%，回首今年2月底当初也有一波暴跌，短线最大跌幅为15.2%，再如2007年“5.30”暴跌，当时从4335点跌到3404点，累计跌幅21.5%,目前的调整已经比较接近，因此从短线看，大盘惯性探底后将有一波较强的超跌反弹，如以2850点为起点，反弹有望达到200点即3050点左右。笔者相信，越恐慌，越安全，既然已经暴跌连着暴跌，倒不需要过于紧张，短线已经面临超跌反弹机会，短线看好。

短线看好超跌反弹，重仓者不可跟风杀跌，等待反弹再减磅；半仓者积极准备，逢低买入自己已有筹码，以便“T+0”滚动操作；轻仓者可短线翻多，分批介入做一波短差行情。