网易财经8月20日讯 近日A股行情单边下跌，上证综指从8月4日起至今已经累计下跌近20%，短期下跌的幅度之深，在历史上也属罕见。除了中所周知的“货币微调因素”外，国泰金龙行业精选基金经理王航指出，股票供需预期中的失衡，是调整原因之一，未来紧密关注三方面的动态。而在下阶段，其操刀的基金将谨慎对待前期涨幅较大的强周期行业。

震荡向上仍是大概率事件

王航表示，今年以来A股市场已经累计了巨大的涨幅，本身有调整整固的需要；货币当局政策微调的言论引发市场参与主体对货币政策转向的担忧；从股票市场资金的供给和需求的角度来讲，有一些失衡，股票供给速度明显加快，大小非6、7月加速抛售，流动性收缩的预期也远远大于市场资金流入的预期，但目前看还不是实际的失衡，只是一种预期上的失衡，可能也是本次大幅调整的诱因之一。

“现在不论从宏观经济数据，还是从上市公司调研的情况来看，经济基本面转好趋势日渐明朗，”王航表示，除了四万亿投资、十大行业和区域振兴规划之外，国家仍在不断加强政策支持力度，我们所处的市场环境已较08年大为改善。不过，市场上涨最快最急的时期已经过去，虽然后市震荡向上仍是大概率事件，但在调整的时间上可能会比较长。

大盘企稳需三方面向好

针对未来市场走势的判断所需关注的变化，王航称，可以关注以下三个方面：

一是8月份的各项宏观经济数据，虽然这些数据会到9月11日才会公布，但是在9月初时，市场将已经能对8月的数据有所判断和预期，因此9月初将可能是一个重要的时间段。

二是要关注政府有无新的政策出台，这政策不仅包含货币政策方面的也包括产业振兴计划方面新的配套政策。

三是上市公司中报业绩的情况，在接下来的一段时间内，上市公司的中报将陆续披露完毕，从目前已披露的上市公司情况来看，业绩虽有好转，但还未超预期，还无法支持全年同比增长15%这一预期的实现。

“若这三方面呈现向好的趋势，将有可能支撑大盘企稳回升。”他说。

作为国泰金龙行业精选的基金经理，王航表示，下阶段金龙行业将谨慎对待前期涨幅较大的一些强周期的行业，像有色、煤炭等行业；重点配置估值较低的银行等行业，以及业绩稳定增长的食品饮料，医药，商业，交通运输等行业。此外，关注出口复苏带来的相关行业的投资机会，包括电子、机械、化工等。

作者：王诚诚