笔者按：短期看，沪深连涨三天，短线中小盘的股票，谨防吉峰农机(300022)逼近百元关口和21天时间窗可能的变脸及其带来的短线风险。利用好震荡把握跨年度分红送股预期概念股、通胀预期概念股、低价重组股、低价业绩预增股等的机会。

（一）机构动态/局部结构性利好

上证《专业机构投资者持有A股流通市值达17.2%》"姚刚表示，要拓宽基金投资运作和产品创新空间， 严格防范老鼠仓。""证监会副主席姚刚2日表示，监管部门在稳步推进基金公司完善业务和产品结构的同时，将进一步强化对市场参与主体行为的监管，加大对违法违规行为的查处力度。他指出，基金业近年来取得了令人瞩目的成就。截至2009年10月，专业机构投资者持有A股市值约2.25万亿元，占流通总市值的比重已由2003年末的12%增加到17.2%，全部机构投资者所占的比重超过50%。到10月底，全国共有基金管理公司60家，管理资产27306亿元，其中公募基金532只、资产规模23188亿元，社保委托资产2997亿元，企业年金709亿元，特定客户资产412亿元；基金托管银行17家；基金销售机构115家。基金持股市值17404亿元，占沪深股市流通市值的13.29%。"

简评：全部机构投资者所占的比重超过50%，这是股市相对稳定的一个重要基础。短期看，沪深连涨三天，短线中小盘的股票，谨防吉峰农机逼近百元关口和21天时间窗可能的变脸及其带来的风险。

（二）物价动态/大宗商品/结构性利好

上证报《国际金价高歌猛进》"美元贬值、央行增持、ETF申购……受一连串利好消息刺激，黄金价格的上涨步伐正在加快。成功闯过1200美元整数大关后，国际黄金价格昨天再度创出历史新高。亚洲交易时段，纽约黄金期货主力2月合约盘中摸高1218.3美元/盎司，涨幅达1.5%。由于金价不断上涨，黄金期货的合约面值也水涨船高。以昨天收盘价计算，目前一张上期所黄金期货合约的面值高达26.75万元；而在9月初，每张黄金期货合约的面值仅有21万元。尽管如此，黄金买盘仍然异常踊跃。"

上证《华东华中电煤趋紧秦皇岛煤价一涨再涨》"截至12月2日，秦皇岛港煤炭库存量为725.09万吨，较前期高点减少了近130万吨。""2010 年电煤合同价格涨幅预计在5%以上。""光大证券分析师陈亮则乐观地上调了对2010 年年度电煤合同价的涨幅预测，幅度从之前的5%上调到8%，预计明年电煤现货价格将在现有基础上再涨50元。"

《国际煤价上涨可能性加大》"在国内煤炭上涨之际，国际煤价也呈坚挺之势。记者注意到近日澳联储宣布基准利率加息25 个基点至3.75%，由此会带来澳大利亚煤炭出口商提价以抵减以本币计算的收入和利润下降的冲动。而今年前10个月我国煤炭进口量近1亿吨，强大的需求为国际煤炭上涨提供的条件，为此，国际煤价上涨可能性加大。目前国际煤价以美元计价，根据环球煤炭电子平台GlobalCoal的最新数据，11月27日澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格为81.03美元/吨。"

简评：继续关注各类通胀概念股的回荡情况。利用好震荡。

（三）行业动态/银行业/朦胧利好为主兼备有限利空

上证《三大行用利润补充资本方案尚在研究》"□汇金不予评论□业内专家认为可行 蒋定之曾建议银行首选减少分红。""日前市场却传出汇金特许大行用上缴利润补充资本的利好消息，引得银行股连续收红。不过，对于这一传言，汇金表示不予评论，工、中、建三大银行则表示尚不知情。而据本报了解，此方案尚处于研究阶段，最后能否通过尚不得知。之前的11月29日，银监会副主席蒋定之在一论坛上曾公开表示，商业银行在补充资本时，要优先考虑减少分红、股东增资和定向募集等方式来调节核心资本。"

简评：如果减少分红，则有限程度上影响大盘银行股的吸引力。但是，如果减少市场对于巨额再融资的恐惧，则有利于市场的稳定健康发展。

（四）货币政策/利好利空兼备

上证《央行研究局有关人士：今年货币供应量增速达34%》"昨日，华泰联合证券2010年度投资策略会在深圳金茂万豪酒店举行，与会的中国人民银行研究局金融市场处处长卜永祥博士表示，目前的信贷高增长不可持续。卜永祥表示，回顾2001年以来央行人民币调控的目标，实际增长的增量都超过目标，只有2004、2005年是在目标以内。而如2003、2008等大多数年份的实际贷款余额都超过了目标，2009年目标与实际之间的差距则达到最大值。 他表示，2009年目标货币供应量增速是17%，实际却是34%，M2接近30%，'目前来看，这样的货币信贷政策是不可持续的。'卜永祥说，如果央行关注物价的话一定要关注货币供应量，也要关注信贷。对于人民币贷款，卜永祥表示，明年贷款增长可能会在5到7万亿。"

简评：如此增量，短期还能维持局部、结构性的机遇。但是未来有收缩政策带来风险的时候，到时需要按照收缩的程度、控制风险。