网易财经12月4日讯 今日两市股指略有低开，盘中金融、石油石化等权重股突然启动，带领沪指一度冲高收复3300点，前期涨幅巨大的小盘股快速回落。二八现象有再现的迹象。
钢铁、地产板块在前两天盘中也突然拉涨，当时被认为是权重股在轮番预热。我们也多次提醒投资者应密切关注权重股的动向，因为缺少权重股的带领，大盘冲关会显得比较困难。今天金融、石油石化等权重股集体启动，表明当前市场风格处于转换当中，处于阵痛期。后市关注的焦点转换什么时候能成功，以及在这样一个市场风格转换的阵痛阶段，投资者应该采取怎样的策略？请参考午后策略。
【牛博看盘】
市场已经在今天开始了风格转换，这比笔者判断早来了一天，但是机会还会有的，这种风格才开始，接下来我们要注意的是尽量回避中小盘，积极低吸大盘蓝筹个股，尤以金融为主、有色为主。这种转换期可能会在周一或者周二早盘结束，在此期间逢急跌可逐步建仓。（财经牛博 竹叶青）
从午间的收盘情况看，“二八”格局非常明显，两市个股仅有两百来只红盘而已，八成个股下跌，连早市一度强劲领涨的钢铁、煤炭及汽车板块也是如此，红盘上涨的主要是中国石油、中国石化以及金融板块等超级大蓝筹，其他二三线板块个股平均跌幅大于2%。在盘面突然出现这样戏剧性的急剧变化之下，下午大盘的走向有点难以猜测，但超级大蓝筹股走强的情况下股指继续下跌的可能性不大，倒是许多二三线个股的下跌风险开始凸现。（财经牛博 村长）
【机构策略】
我们认为，通胀预期和人民币升值这两条主线有望在目前A股风格转换的过程中重新受到投资者的关注。
最近一段时间，A股市场一直尝试风格转换，即从中小盘题材股转换到蓝筹股。但直到12月3日，市场热点依然集中在中小盘题材股上。之所以热点没有切换成功，我们认为主要原因有两方面：一是以公募基金为代表的主流机构后续资金并不充足，二是权重蓝筹股吸引资金的亮点并不多，除了具备估值优势以外，并没有让大家看到2010年业绩有大幅增长超预期的趋势。
早盘银行股的突然大涨,更加重了市场对风格可能因此切换的担忧,从而加大了题材股的卖压,导致了早盘个股跌幅的进一步扩大。我们认为,近阶段市场对一些中小盘个股的疯狂炒作很可能已经告一段落,但这并不意味着市场热点会很快切换。蓝筹股的由弱转强,之间还会有一个反复震荡的过程。
投资建议
大盘进入震荡期,操作上宜考虑卖出中小盘股,等待市场风格的明朗。
今日上午大盘整体呈现宽幅振荡走势,成交有所放大。权重板块整体上涨、二八重现是上午盘面的主要特征,预计午后大盘将振荡加剧,建议投资者重点关注金融、钢铁等板块。
【权重板块分析】
包括浦发、民生、招行、兴业银行、宁波银行、中行等都提出或已实施再融资计划，但是回顾近期，这些银行上次融资多数在两、三年前。和其他上市公司一样，银行每三年左右补充一次资本金是很正常的。之所以引起市场的关注，是因为09年贷款增速过多，资本金消耗过快，因而市场对此比较敏感，况且是国有大行里三家同时提出融资需求。但是，国有大行不会只通过二级市场直接公开增发，很可能更多倚重于大股东的定向增发以及留存收益转增资本金的方式。目前来看，即便对于一些资本金已经捉襟见肘的股份制银行，今年的资本充足水平基本能够满足明年上半年信贷扩张的需要，即便融资，也是下半年的事情。（西南证券 付立春）
2010年,在信贷平稳增长,息差缓慢回升,资产质量保持稳定的情况下,业绩趋势向好。估值层面,新资本补充机制的出台降低了银行的经营杠杆,09年大量放贷后多数银行也面临着资本金的压力,由此带来融资后ROE的下降以及估值水平的相应下移。但从长期看,补充资本金是银行满足投资回报与构建核心竞争力所必须的。
我们认为行业全年跑赢大盘的概率不大,但仍存在阶段性机会。相对而言,我们更看好行业上半年的表现。考虑到2010年业绩增长具有较高确定性,融资后估值尚处合理区间,加之加息预期的推动,我们从战略配置角度继续维持对行业的“买入”评级。选股思路上,从业绩弹性及融资进程入手,看好业绩弹性较大且融资完成较早的银行。建议关注招行、兴业、深发、民生、交行,适度关注宁波、华夏。（广发证券）
2009年房地产行业上市公司销售收入和净利润增幅均扭转了2008年的下降趋势，开始出现较快增长;2009年可以说是房地产行业上市公司近5年来收益质量最好的一年，行业的经营和投资净现金流量罕见的出现了大幅流入的情况。行业的抗风险能力大大增加，财务状况大幅改善。
未来房地产市场趋势判断：支撑资产价格上涨的因素依然存在;影响房地产市场的不确定因素也越来越多，我们认为2010年上半年的行业走势依然是正面的，同时我们也认为中国房地产市场在一个可预见的时间之内也将会面临一定的调整。（广发证券）
钢铁行业仍然位于稳步复苏阶段,短期因素干扰无法影响中长期的上升趋势。个股方面重点推荐宝钢股份(600019)、武钢股份(600005)、新兴铸管(000778)、三钢闽光(600581)、酒钢宏兴(600307)、凌钢股份(600231)、南钢股份(600282)等。（国泰君安）
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