宏观经济景气指数中的先行指数已经率先创出 93 年以来的新高，而滞后指数也从今年下半年以来连续四个月企稳回升，中国宏观经济整体复苏势头已经确立，复苏基调逐步强化。

从目前的经济数据看，美国的经济复苏进程和强度要略好于欧洲和日本。展望 2010 年欧美经济将进入全面复苏期。主要经济体复苏路径和撤出非常规经济刺激措施的要求各不相同，政策目标上都强调确保经济复苏的基础不被损坏，在退出策略的实施上态度谨慎，力求将退出策略实施的负面影响降到最低，尽可能减少对于市场信心的负面冲击。

明年在商品投资中，复苏的这条线索是主线，复苏势头强于或弱于预期，将主导商品市场整体表现的强弱。退出策略的实施是明年商品市场走势影响的次要线索。退出措

施的快慢和力度大小，将影响商品期价震荡的强弱。退出这条线可以阶段性的引导调控通胀预期。

不可再生的资源类商品和可再生但供应出现困扰的题材类商品将仍然是上半年投资的重点，而下半年在经历资金泡沫消退震荡后，成本推动和实货需求改善类补涨品种将是稳健的投资选择。

作者：倍特期货