公司提出2010年经营目标。公司计划2010年实现营业收入为1.7亿元，其中索道及综合服务业务计划实现营业收入1.1亿元，酒店业务实现营业收入6,000万元；索道及综合服务业务计划实现利润总额5,400万元；酒店业务计划实现利润总额-1,000万元，酒店业务处于导入期。2010年公司对玉龙雪山索道进行停机技改。2010年公司计划对玉龙雪山索道进行停机技改，玉龙雪山索道停机改造，将对改造当年公司的业绩造成较大的短期冲击，但从云杉坪技改完成后的接待情况看，玉龙雪山索道改造后，索道运力的提高和服务水平的提升将对公司的长期经营和盈利带来长期积极的影响。因此，未来几年公司预计索道业务仍将继续保持稳定。
2010年公司对玉龙雪山索道进行停机技改。2010年公司计划对玉龙雪山索道进行停机技改，玉龙雪山索道停机改造，将对改造当年公司的业绩造成较大的短期冲击，但从云杉坪技改完成后的接待情况看，玉龙雪山索道改造后，索道运力的提高和服务水平的提升将对公司的长期经营和盈利带来长期积极的影响。因此，未来几年公司预计索道业务仍将继续保持稳定。
短期而言，我们认为公司的看点是其产品往照明、背光源等领域的突破。目前公司白光发光效率已达100lm/w,预计未来应用于照明、笔记本、液晶电视台背光源领域的高端芯片占比将逐步提高。LED在照明、背光源领域的普及是未来LED行业发展的重要方向，在这些领域，公司的芯片有望实现进口替代，发展空间大。
我们建议投资者长期关注公司拟投资建设的芜湖LED产业化基地。公司当前拥有MOCVD设备22台，2010年预计天津厂将新增15台设备，及时补充产能。而芜湖LED产业化基地项目拟购置的MOCVD设备达到200台，扩充产能将远大于当前公司的产能。虽然当前该项目面临较大的资金缺口压力（总投资达120亿元）以及设备采购问题（全球MOCVD设备供应紧张），但预计该项目将得到当地政府较大的支持。若该项目顺利实施，公司将进一步扩大其在国内LED芯片领域的优势，并进一步缩小与国际同行的差距。
我们维持09年底集运行业报告中看好2010年集运行业的观点。得益于与班轮公司之间的联合与运力控制，使得市场上的供需矛盾得到有效的解决，大幅提升运价水平。同时未来几年全球经济的持续增长将支撑运价的上涨和增加需求，我们认为中海集运是全球经济复苏过程中的最佳投资标的。现在集运行业正处于复苏的初始阶段，我们认为现在正是介入中海集运的最好时机。
作为民营企业，公司有望在10年开始尝试做未实施股权激励计划，上市公司及下属控股的主要高管均持有相关股权，如果顺利实施，将对公司未来发展提供积极影响。
根据WIND一致性盈利预测，09-11年公司每股收益0.67、0.83、0.98元，对应09-11年市盈率28、22.6、19倍，考虑到公司10净利润有望超过30%增长，公司业绩有超预期可能，估值还会进一步下降到约20倍，估值具备一定安全边际。
按10年25-26倍市盈，公司10年合理股价应在20.7-21.5元，如果 年报 中有高送转，将对公司股价起到催化剂作用。
作为较早意识到新疆这片热土未来巨大发展空间的先见者,公司提前布局的先发优势不容小觑,两年半时间精耕细作后的再回首,我们发现公司的新疆战略已经开花结果,规模效应初步显现。基于这一角度,我们认为公司实质受益新疆振兴,已经具备较为贴切的新疆概念。
维持 2010 年全面摊薄后每股收益0.83 元的预测,现有股价水平未充分反映公司的成长性和较为确定性预期,维持“买入”评级。
公司是一家以营销见长的现代中药龙头企业,后续产品跟进曾一直是困扰公司中长期发展的核心问题。近年,围绕在营销能力和肿瘤领域的竞争优势,公司开始陆续实施一系列的以拓展后续品种为核心的举措,并建立起了独立于处方药和OTC 之外的总代理体系。
我们认为,伴随着科博肽等产品的陆续加盟,将较大的丰富公司在肿瘤领域的产品线,持续增强公司在肿瘤领域的竞争实力。
我们维持一贯的判断,公司在完成核心管理层的平稳过渡之后,未来的成长路径已非常明确,伴随着品种跟进问题的解决和经营业绩的稳步增长,公司的整体估值水平将逐步进入一线股的行列。
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