恒基投资

基本面：公司继续落实其发展战略，电源结构由单一的常规火电向水电、风电等可再生能源发电转变；产业结构由单纯的发电产业向相关产业链转型；并且公司核能发电以及煤电路一体化、铁路建设等围绕电力的上下游产业相关项目也取得了一定的进展。公司所发电量除大唐云冈供应山西电网、大唐连城供应甘肃电网、大唐那兰供应云南电网外，大唐乌沙山项目供应浙江电网、大唐红河供应云南电网、大唐潮州供应广东电网，其余电厂均供应京津唐电网。在未来规模发展中大唐发电将加大对东部和南方发达地区的扩张。

市场面：从发展趋势来看，大唐发电2010年有三点值得关注：其一，我们判断，2010年，大唐发电发电量增速有望达到20%：大唐发电51%的控股机组处于京津唐电网，当地电力需求旺盛支撑机组2010年利用小时维持稳定；2009年投产的565万kW机组全年贡献产能。其二，2010年，财务费用趋升，资金压力仍大：2009年下半年投产的项目利息资本化结束，预计2010年财务费用同比提升40%至57亿元；根据存量项目，其2010年资本开支计划为306亿元，预计资本金支出达83亿元。其三，2010年，大唐发电的煤化工业务是看点。多伦煤化工业务2010年开始试生产，最终产品为聚丙烯46万吨/年及其副产品。若化工产品价格高涨单位利润超预期，将提升其2010年盈利预测。目前的盈利预测中尚未考虑该部分。

价值研判：二级市场上，由于前几日有消息称拟分拆煤化工及新能源板块到深圳创业板上市的计划已获监管部门首肯，该股连续两天涨停，在昨天中午发出澄清公告之后，该股今天仍表现强势，短线仍有表现机会，激进投资者可以继续关注。

恒基金融数据研究中心通过大机构系统加权量堆积对支撑压力进行测算，该股短线支撑位8.8，压力位10元。

凡涉及个股，均为纯粹研究之使用，具体买卖机会请自行把握。