网易财经6月11日讯 国家统计局11日上午公布2010年5月份国民经济主要指标数据。5月份居民消费价格指数（CPI）同比上涨3.1%，较4月份环比下降0.1%。5月份工业品出厂价格指数(PPI)同比上涨7.1%，环比上涨0.6%。网易财经第一时间连线国金证券首席经济学家金岩石，他表示，从整体看经济数据超过预期，物价上涨仍为结构性上涨。随着下半年GDP增长放缓，通胀压力趋缓，因此，他认为全年都没有加息的必要。

下半年经济增长将进入“三低”阶段

金岩石分析称，从五月经济数据来看，CPI同比上涨了3.1%，“这个数据超出了之前的预期”，其中，食品价格上涨6.1%，食品价格上涨时CPI上行的主要原因。

但金岩石认为，食品价格上涨，是一个季节性的上涨，主要原因还是因为西南五省频发的自然灾害所致。

至于下半年经济的走势，金岩石认为，下半年整体经济的增长将进入“三低”阶段，即低增长、低通胀、低利率。

"虽然一季度经济增长过快，但后三个季度经济增长将明显放缓"，金岩石表示，一季度经济增长过快，主要是因为政策刺激的效应，随后的三个季度，经济增长将明显放缓。据他预计，后三个季度经济增长的平均值将在8.5%左右。

“全年都没有必要加息”

而对于5月CPI超过3%的警戒线，市场预计管理层或采取加息手段抑制通货膨胀。

“我认为全年都没有必要加息”，金岩石直言，未来经济会处于一个减速阶段，通货膨胀的压力将随之减弱，“如果可能，管理层也许会有一次加息，但我认为完全没有必要”。

金岩石分析，截止目前，管理层已经三次调整存款准备金率，管理层始终对加息是审慎态度，金岩石认为，没有必要迅速启动加息，也是由我国目前的经济结构决定的。

金岩石称，目前我国的经济增长主要依靠房地产，如果贸然加息，就必然会遏制受金融危机重创的制造业的复苏。"所以，不要因为CPI超过了3%就贸然启动加息，还是要看未来两三个月经济的运行"。

“下半年随着GDP增速放缓，CPI必然会出现回落，通货膨胀的压力也将放缓”，因此，他坚持认为，加息完全没有必要。

经济数据不会影响股市和楼市

随着今日经济数据公布，今日两市微微上涨，市场认为，是5月经济数据影响到了股市。

"我认为五月的经济数据不会影响到未来股市和楼市的整体走势"，金岩石表示，在他看来，就上半年股市和楼市的变化，主要是政策调控的结果，政策对地产的调控殃及到股市，而目前股市已经超跌，正处于超跌筑底阶段。

对于暂时微涨，金岩石表示，“只是率先出现了反弹”。金岩石预计，下半年沪指运行将在2500-3200点。

而对于下半年楼市，金岩石分析，在未来三个季度，楼市的价格会有一个明显的修正阶段。不过，他表示，修正的幅度平均不会超过10%，甚至超过5%的概率也比较小。可能个别地方会出现类似30%的调整，也只是个例，整体上是不会超过10%。

作者：徐国允