2010年11月美联储第二次量化宽松货币政策如约而至。全球股市和商品期货市场再次狂欢。过剩的美元源源不断流向以中国为代表的新兴市场国家。新兴市场国家的资产泡沫和通胀压力再度上升。为了缓和通胀压力以及资产泡沫，新兴市场国家被迫紧缩货币政策。印度宣布2010年度第六次加息，澳大利亚宣布加息。中国的货币政策开始向常态回归。

2010年下半年以来，由于猪肉等食品价格持续上涨，国内的通胀压力显著上升。诺安基金认为，从中短期来看，国内通胀压力仍在上行之中。首先是进入冬季以后，猪肉等食品涨价压力更大，食品通胀压力短期内难以缓解。其次是中国高度依赖进口原材料，石油、金属以及农产品等国际大宗商品价格持续上涨，由此导致的外部输入通胀压力迅速上升。所以说在中短期内，无论是国内食品供应，还是从外部进口原材料，通胀压力均不可忽视。

由于通胀压力持续上升，进入11月份以来，A股市场的抗通胀行情再度升温。农业板块是抗通胀行情的领头羊，市场表现最为引人注目。除此之外，石油、化工、造纸乃至钢铁等行业都受益于通胀预期，纷纷上演了精彩的抗通胀行情。