网易财经1月27日讯 今日博威合金将登陆上交所，以下为上市定位分析：
证券代码：601137
发行价格：27元/股，对应的市盈率区间为71.04倍。
公司本次拟发行5500万股，占发行后总股本比例为25.58%。
其中网下发行1100万股，占本次发行数量的20%；
网上发行数量为本次发行总量减去网下最终发行量，即4400万股
公司目前的业务范围包括有色合金材料、高温超导材料、铜合金制品、不锈钢制品、钛金属制品的制造加工；自营和代理货物和技术的进出口。公司2007年-2009年实现营业收入分别为14.78亿元、15.10亿元和11.70亿元；净利润分别为7566.88万元、3892.50万元和9304.01万元。
券商估值
盈利预测与投资建议。我们预计公司2010-2012年每股收益分别为0.69、0.83和1.18元。按照2011年30-35倍的市盈率,我们认为公司股票合理估值区间为24.90-29.05元。给予合理价值10-15%的折价后,建议申购价格区间为21.65-26.41元。
我们匡算,公司平均完全冶炼成本(包括期间费用)约为2000元/吨。在按照发行后2.15亿股计算,我们预计公司2010年-2012年EPS分别为0.68元、0.74元和0.96元。公司产品均属于铜加工产业链中新材料,在加工费上拥有强大的话语权。我们给予公司2011年EPS30倍市盈率,合理价格22.2元。
根据铜价走势和公司的产能扩张情况,预测公司2010-2012年实现EPS分别为0.53元、0.66元和0.80元;选择A股市场上以铜加工为主营业务的4家企业作为参照:2010年4家企业的平均动态P/E为52倍,按照相对估值法,给予公司50-54倍的动态P/E水平,对应的估值区间26.69-28.82元。
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