网易 财经6月讯 网易 财经《 意见中国－－网易经济学家访谈录 》栏目近日专访了交通银行首席经济学家连平。在扑朔迷离的金融市场上，他准确把握货币政策的新动向。他说外汇占款助推了通胀。他呼吁利率市场化。他认为房价波动并不会对银行业构成威胁。

连平预测，央行还可能再用存款准备金率工具，因为它是直接的数量工具。他说：“数量型工具更多是从本身流动性的多少、从量上来看，当量多的时候，要把它抽掉，实际它是从货币供应的角度解决这个问题，未来来看还是有可能上调，因为外汇占款还不少，估计今年往后一些月份，一般在3000亿到5000亿区间可能性比较大一些；第二个就是到期的央票还会不少，会持续出来，这时候光靠公开市场操作工具来说是不够用的。”连平认为，存款准备金率突破25%都没问题。

连平支持利率市场化。他说：“商业银行自主决定利率上下，通过市场竞争达到一种比较均衡的状态，这主要是一种商业行为、市场行为。不要受到宏观、行政管理的调控，这样就会扭曲了它原来的价格信号。”他对利率市场化的前景很看好。他说：“我觉得未来三五年逐步实行利率市场化还是有可能的。”

对于数量控制所带来的中小企业融资困难的局面，连平认为，这需要多管齐下来解决问题。“以后的小额贷款公司也好，村镇（银行）也好，都会给小企业融资提供很大的便利。”

连平对房贷压力测试的结果很乐观。他认为，中国人有储蓄的文化，这使银行业的风险降低。“如果我们的宏观调控能够控制住局面，即使跌20-30%，整个银行业的情况还会维持在比较平稳的水平。”连平认为，中国大陆不会发生香港当年那种房价下跌70%的情况，因为大陆对房子的需求很大。

以下是部分访谈实录：

小企业融资需多管齐下

网易财经 ：最近有一位经济学家讲，如果是一味的上调存款准备金率会让一批中小企业死掉，您是否赞同他的这个观点？

连平 ：在货币政策紧缩的过程当中，尤其是到相对比较紧的情况下，出现一部分企业，尤其是经营能力不很强、竞争力比较弱、资本实力很弱的企业出现困难，是很正常的，在任何一个国家都有可能出现这样的问题。

所以我们经常会说，小企业的寿命大概就五年左右，因为抗不了这个周期，经济运气是有周期的，当周期调整的时候，比如五年或七年，总会遇到一次紧缩的调整，因为物价发展、通货膨胀上去了，它要调整，在这种情况下经常会死掉一批小企业，在发达国家也有这种情况，这种情况也不少，但小企业关门，实际它的成本都不是很高，因为它船小可掉头，一看形势不好就关了，形势一旦可以，又开出来了，因为成本很低，固定资产等各方面都不是很多，所以实际上对它的冲击并不很大，实际它是一种灵活性的体现。

但也有一部分企业在这个过程中可能由于经营的问题，或者没有看清楚形势，紧缩一下流动性枯竭，企业资金链断裂，出现了很多困难，有很多损失，这种状况也有存在的可能，因为总的信贷额度是有盘子的，这个盘子里有多少分给小企业是明确的，按照银监会的要求，小企业的增长速度要高于其它企业的增长速度，每年放下来的小企业（信贷）在整个信贷中增量中的占比是在提高的，存量也是提高的，但在偏紧的情况下往往会出现这样的问题，银行从商业的角度来看，很多大中型企业不仅可以给它的存贷款业务带来收入，还有其它中间业务的收入，包括投资银行的、支付结算的等一系列其它的收入，这些收入对于银行来讲也很重要，银行要转型，想要获得除了存贷款利差以外的其它收入，需要提高这部分客户的比例，需要有这部分的支持，小企业支持不了它，而商业银行在资金偏紧、信贷额度有限时先保大企业，这也是商业行为使然。

当然了，我们要关注这个问题，需要出台一些政策，商业银行自己也要有相应的政策呵护小企业，还要根据小企业的特点来设置专门的业务流程以及信贷授信审批的方案，要更适合他们的特点，让小企业在周期波动当中尽量少受损失。

网易财经 ：说到中小企业融资这块，您觉得民间融资这方面什么时候能够放开？

连平 ：民间融资也都在做，最近这两年来PE做得比较多，从最近央行所公布的社会融资总量的情况来看，除了信贷银行的间接融资以外，其它非信贷的融资方式发展是比较快的，包括股票、债券，还有信托、委托贷款等，一系列都有很大的发展。

我觉得在对小企业融资方面，的确需要多管齐下，光靠银行肯定是不行的，直接融资也是一个渠道，但有些小企业，从它的财务状况来看，它要获得直接融资根本不可能，还是需要通过银行的信贷，有一定担保，这时候政府就要出来，对小企业融资提供很多便利、提供一些担保，创造一些中介机构来支持小企业的融资。

这些事这两年已经做得很多，包括成立一些新型的融资机构，比如小额贷款公司，小额贷款公司现在发展遇到了瓶颈的问题，它的资本金以及业务规模的比例，基本上它是在用资本金贷款，资本金用完了它的业务也就做完了，不能融资嘛。

所以我们还是呼吁，这样的公司，如果有一批做得很好，应该允许它一定规模地融资，甚至将来到一定规模，业务规范、经营业绩非常好的一批公司，现在有可能转为村镇银行，村镇银行也不一定需要大银行做它的第一大股东，这个公司是他开的，做得好就让它去发展，这样发展下去，以后的小额贷款公司也好，村镇也好，都会给小企业融资提供很大的便利。

整个融资的方式、机构要多样化、多元化，整个社会，包括政府等各个方面，多管齐下来支持小企业的融资。