据港媒报道，牛熊证街货比例（牛证/熊证街货）不愧为市况「指路明灯」，按法兴数据，前日恒指牛证街货仍达 50亿份，熊证则为 6亿，比例悬殊，昨日大市纵升过 200点，最终难逃倒跌命运。 45只牛证打靶收回，下一个牛证集中区退至 21300至 21500点。

比例与恒指走势相反

不 管是按照「相反理论」，大户要先杀牛证而推低大市；还是大户借大手买入贴价牛证，再反手做空期指放大波幅获利，恒指牛熊证街货量比例与恒指存在密切相反关 系，已成为市场共识。本报特地将 20天恒指牛熊证街货比例，与 2天平均线加以比较。在 20个交易日内，对应的宏观经济、市场风险偏好、资金流向未有太大变化下，该 20天内的牛熊证比例，可视为正常水平；短期牛熊证比例与该水平的偏离程度，正好反映了市场情绪和大户部署。另外，以 2天平均线代替即日数据，可避免恒指单日波幅过大情况下，杀完牛熊证后，当日街货量会出现真空情况。结果发现， 2天线处于 20天线之上时，恒指必跌，反之恒指必升（见上图）。如今年 2月初， 4月尾至 5月尾，以及 6月以来， 2天线升穿 20天线后，大市开始跌跌不休；反之， 1月、 2月尾至 3月中， 4月初等期间，当 2天线下穿 20天线后，恒指则开始告升。据发行商资料，昨资金流向偏向恒指牛证， 2天牛熊证街货比例，仍处于 20天线之上，大市短期内难言转势回升。