（2011.06.13——06.17）

投资要点：

结论及投资策略

上周我们对市场的判断错误，市场继续放量下跌，技术上看本周继续下跌的概率较大。食品饮料也将随波逐流，延续下跌趋势。

目前的行情下，我们建议投资者以观望为主，空仓是比较稳妥的策略。

行业实体动态

惠泉啤酒：澄清泉州港拟借壳上市的传闻。

海南椰岛：公司第一大股东增持4.44%。

酒鬼酒：出售参股公司20%的股权。

下周提示：

山西汾酒股权登记；古越龙山、啤酒花等召开股东大会。

资本市场表现

涨跌幅

上周市场的表现超出我们的预期，技术性反弹没有出现，继续放量下跌。从跌幅上看上证综指和中小板指数跌幅仍较大，深成指跌幅相对仍较小。从申万行业来看，上周只有建筑建材小幅上涨，医药生物、餐饮旅游等行业则跌幅较大。食品饮料业下跌2.97%，跌幅在市场中相对较大。

估值水平

上周末白酒、啤酒和葡萄酒的滚动市盈率分别为31.97 倍、38.55 倍和32.61倍，啤酒、葡萄酒大幅下跌，三个子行业的市盈率低于均值的幅度进一步扩大。

风险提示：

市场继续下跌风险；食品安全风险。(大同证券研究部 郭得存)