自2010年5月份以来，欧元区债务危机一直绵延不绝，几乎没有停歇。从希腊、爱尔兰和葡萄牙等比较小的经济体，蔓延至西班牙和意大利。国际评级机构对这些高负债国家的信用评级一降再降，导致这些国家的政府融资成本持续大幅度上升，资本市场更加动荡。希腊、爱尔兰和葡萄牙等小型经济体已经失去市场融资能力，被迫向国际金融机构申请金融援助。西班牙和意大利分别是欧元区第四、第三大经济体，目前还可以继续发行国债，具备市场融资能力。

政府债务危机不仅局限于欧元区国家。2008年全球金融危机以后，世界各国政府都存在不同程度的债务问题。2011年5月16日美国政府债务达到上限14.29万亿美元，白宫与国会之间就削减财政赤字和提高政府债务上限问题，一直僵持不下。美国政府的信用评级也被下调。白宫与国会之间必须在2011年8月2日之前达成协议，否则美国政府存在债务违约风险。

政府债务危机的缓解，必须要收缩财政政策，通过增加税收、压缩政府开支来达到削减赤字的目标。这样就可以逐渐恢复市场对政府举债的信心。因此未来几年欧美各国政府都要紧缩财政政策。由于财政政策逐渐收紧，决定了未来欧美经济复苏是一个缓慢的过程。但这不是坏事情，欧美经济缓慢复苏，可以舒缓全球通胀压力。诺安基金认为这有利于新兴市场国家尤其是中国，经济过热和通胀失控风险可以逐渐化解，政策紧缩和调控压力也将逐渐降低。