网易财经11月9日讯 卡奴迪路服饰即将闯关IPO，翻阅其招股书发现其存在加盟店管理风险。

目前卡奴迪路采用“一二线城市主要发展直营店、其他城市主要发展加盟店”的渠道模式。近三年一期，直营店销售收入占公司主营业务收入比例分别为67.30%、75.80%、77.44%和80.97%，加盟店收入占主营业务收入比例分别为32.70%、24.20%、22.56%和19.03%。公司借助加盟商进行营销网络的扩张，通过加盟店建设填补直营店留下的市场空白，有利于公司节约资金投入，降低经营风险。

卡奴迪路通过与加盟商签订特许经营合同等方式，对加盟店日常运营的主要方面进行规范和管理。但加盟商经营计划根据其业务目标和对风险的偏好程度来制订，其人、财、物均独立于公司，虽然在业务上受公司总体规范和指导，但其具体业务的开展具有一定的灵活性。若加盟商不能很好地理解公司的品牌理念和发展目标或加盟商的实力跟不上公司发展，加盟商的具体经营活动将可能有悖于公司的品牌经营宗旨或偏离公司的业务发展目标，将对公司在当地市场的品牌形象和未来发展构成不利影响。

卡奴迪路目前销售主要采取订货会模式。在每年春夏季及秋冬季产品订货会上，公司与加盟商签署订货合同，并依据加盟商的不同等级以及过往信用情况确定预付款的收取比例，公司依据与加盟商签订的订货合同组织外包生产。如果届时加盟商出现违约情况，将会对公司的经营造成一定影响。