网易财经11月24日讯 国泰君安证券研究所今日召开2012年投资策略研讨会。会上，国泰君安证券研究所钟华的演讲主题是，大民生，小牛市。

国泰君安认为，明年的流动性从数量上供应来度量，会比今年有所环比改善，但是大幅超预期的概率并不高。试点地方政府发债，则通过直接融资代替间接融资，有利于融资结构改善。短期来看，中国版401K能够提供增量资金有限，但是中长期是资本市场持续发展的有利条件。