网易财经12月19讯 2012网易经济学家年会今日在北京举行，原全国人大财经委巡视员，基金法起草工作组组长王连洲在论坛上表示中国股票市场怪异，金融危机在美国，股灾在中国，形成这种现象的原因和审批制度有一定关系。
他认为因为有上市公司的信息披露它的真实性的保证，有证券公司当保荐人的层层把关，还有会计师事务所，律师事务所有关机构的收费签证，发行委在那儿当守护神，让投资者没有理由不进场。审批制度用心是良好的，维护投资人的利益，维护正常的市场秩序，但是它起的误导作用。
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主持人：谢谢王庆老师，我们看到近期我们的市场喋喋不休，前几天沪指跌破了2245点，今天跌破了2200点，A股十年来零涨幅，我们看到流通市值扩大了十倍，市场规模已经达到了全球第二。几位老师怎么看我们这种现象，有人认为大扩容现象是股市下跌非常重要的原因，不知道个别老师是否认同这个观点，还是先从王连洲老师谈一下这个看法。
王连洲：中国的股票市场怪异，先是我们的独特性，我们近十年来GDP增长了三倍多，而我们的股票价格也回到了原来的2000多，金融危机发生在美国，而股灾又发生在远离金融危机爆发的中国，这中间的的确确有很多值得我们深思的问题。我刚才说了一个，我们现在就是审批制，一个问题经过了层层的把关筛选，我们的用心是良好的，维护投资人的利益，维护正常的市场秩序，但是它起的误导作用，让投资者相信我所投资的股票是值得的，是有价值投资的。因为有上市公司的信息披露它的真实性的保证，有证券公司当保荐人的层层把关，还有会计师事务所，律师事务所有关机构的收费签证，拿了人的钱，还有我们的交易所，我们的发行委在那儿当守护神，让我们的投资者没有理由不进场，不买股票，这是一个。
另外我们的股票发行的价格，僧多粥少，正是因为审批制把我们符合条件，急需上市融资的企业都排除在外，不能说我们的上市企业没有投资价值，也不能说我们很多千千万万的企业就没有上市的条件和资质。正是因为我们抬高了一级市场的价格，透支了二级市场的投资价格，盈利空间，俩所这个空间，就像我们的创业板，本来创业板是作为发行制度改革的突破，吵了二十年，终于把创业板推出来了，本来是很好的事情。但是，我们的创业板当时的发行交易的盛况，大家可能还记忆犹新。发行价格是盈利七十多倍，可能交易以后达到了一百多亿，如果投资者不取出这个钱，他不交换的话，一百年，二百年也回不来本钱，他靠分红的话，得是一二百年才收回本钱，这个合理吗？我们的证券公司，我们的商业板发现，跟专业服务机构联合形成了卖方市场，想方设法要把这个股票推销出去，谁买了就是投资者。
加上我们的基金，我们基金背后也是千千万万的基民，80%以上都是中小投资者，最近基民的意见很大，老说你的基金，专家预测的投资，怎么亏的这么惨烈，基金经理说我不买行吗？我不买就失去了机会了，因为我还有60%仓位的限制，必须持仓。正是因为我们的发行制度导致了我们的有些企业，本来在各个国家都是发行市场化，需要融资的你可以把你的信息充分的披露，买方、卖方和约化，愿意买就买，愿意卖就卖，在价格市场竞争的博弈当中，应该取合理的价格。我们当时创业板一百倍的市盈率，那些发起人他不跑，不变现才怪呢。马克斯说了三倍的市盈率你就可以冒杀头的危险了，现在百分之三千，三万，后果怎么样呢？大家都可以想象得到，不是变现，他干什么呢，肯定要变现走人，这是人的本性使然。
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