网易财经3月2日讯 北京时间2012年3月3日，全国人民代表大会和政协十一届五次会议将拉开帷幕。全国政协委员、中央财经大学教授贺强于3月2日在中央财经大学召开提案发布会。
在发布会上，贺强提出了六大提案，其中三个提案专门针对资本市场，包括提议重新推出国债期货；恢复股票交易T+0制度；以及彻底打破新股发行一二级市场界限，以类似集合竞价的方式进行新股询价。
建议恢复T+0交易
在发布会上，贺强提出了《关于建议中国股市恢复T+0交易的提案》。
贺强称，我国上海和深圳证券交易所分别在1992年5月和1993年11月实行过股票的T+0交易。由于当时股票市场各方面条件不成熟、监管缺乏经验、以及股市过度投机等原因，管理层决定从1995年1月1日开始取消股票的T+0交易，改为T+1交易。虽然T+1交易在一定程度上适应了当时股票市场的状况，但是随着我国股市的不断发展、完善，T+1交易日益显露出诸多弊端。
自1995年以来，股票市场规模不断扩大，股市基础性制度建设不断完善，股市的监管水平明显提升，推出股市T+0交易的条件已经成熟。推出T+0交易不仅有利于解决T+1交易存在的问题，而且T+0交易对于股民及时修正其投资决策的失误、提高股市活跃度和流动性等方面有积极的作用。
直接对接发行和交易市场
其次，贺强提出了《通过我国股市的金融创新彻底改革股票发行制度的提案》。
提案认为，我国新股发行制度虽然几经改革，但仍然存在发行市场询价机制流于形式、因股票发行定价不合理而导致严重的股市“三高”问题、股票发行市场存在巨额资金进行无风险套利等一系列问题。
贺强认为，问题的关键在于，股票从发行市场到交易市场存在一段时间间隔，切断了股票价格在时间上的连续性，形成两个市场之间很大的价差及巨大的利益诱惑，因此出现了股票发行过程中的众多问题。
为了有效解决现行股票市场发行制度中存在的问题，贺强建议将股票发行市场和交易市场直接对接，通过我国股市的金融创新彻底改革股票发行制度。
对于具体的操作，贺强设想，首先，新股发行一律采用网上集合竞价方式；其次，可以将早上9点15分到11点半为前市阶段作为新股发行集合竞价的阶段，13点以后为后市阶段作为连续竞价阶段；接下来，可以施行集合竞价阶段双优先原则，撮合成交等四大规则，形成市场化的发行价格；再者，在发行阶段，规定集合竞价阶段报价的上限和下线；最后，可以规定每个机构认购比例，防止大机构操纵价格。
重推国债期货
此外，贺强还提出了《关于重新推出国债期货的提案》
贺强表示，国债期货属于重要的金融创新品种，在国际金融市场中占有重要的地位。目前，全球有26个国家和地区的28个期货交易所推出了国债期货。全球前十五大经济体，以及“金砖国家”中的巴西、俄罗斯、印度、南非都纷纷推出了国债期货，但是，中国目前却还没有推出国债期货。
虽然我国在1992年曾经推出国债期货交易，但由于当时各方面条件不充分，监管缺乏经验，造成了国债期货市场过度投机，爆发了国债期货的“327”事件，于是，在1995年5月管理层决定暂时停止国债期货交易。此后，我国资本市场经历了17年的发展，规模不断扩大，监管水平逐步提高，法律法规不断完善。
贺强认为，重新推出国债期货交易的条件已经基本成熟，重新推出国债期货在实现“十二五”规划对于发展资本市场的要求方面，在促进国债发行、缓解财政支出困难、转移和分散国债风险方面等方面，具有重大意义。
作者：徐国允
热门跟贴