网易财经4月20日讯 4月20日下午，深交所正式发布<创业板上市规则>(2012年修订)，并自2012年5月1日起施行。这意味着酝酿多时的创业板退市制度终于正式出台。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对网易财经表示，与主板退市制度相比，创业板退市制度的先进性主要表现在：退市标准的多元化、市场化、定量化，以及与IPO标准的对称化。其中，最具威慑力的是净资产为负及1元退市标准。

董登新认为，净资产为负的退市标准，将彻底打破“连续亏损退市标准”的人为操纵及形同虚设，并极好地弥补“连续亏损退市标准”的制度漏洞。可以想像，当净资产为负的退市标准启动生效后，垃圾股就再也用不着ST了，因为投资者会自觉紧盯每股净资产的变化。当公司每股净资产趋近1元时，其股价就会向1元退市标准迈进。

董登新表示，资不抵债的退市标准很有震慑力！上市公司只要出现一个会计年度的净资产为负数，就要暂停上市；如果连续两年净资产为负数，就要终止上市。这一退市标准将形成两股巨大的威慑力：一是重挫垃圾股的暴炒与豪赌；二是让炒壳重组者自废武功。这将极大地还原垃圾股的理性估值，并有效提升股市资源配置功能。

董登新称，创业板有了这套退市标准后，就再也用不着什么ST或*ST的帽子了，而且未来的垃圾股股价将不再按股本大小排序，而是自动按“每股净资产”排序，净资产退市标准将直接与1元退市标准对接。这一套完美组合的退市标准将教会A股投资者“用脚投票”，并由投资者来直接决定垃圾股的去留。这正是市场化的退市机制。

董登新最后表示，期盼着6月即将出台的全新主板退市制度向创业板学习，让30多只净资产为负数的A股批量退市。只有主板退市制度改革及时跟进，才能对整个A股市场垃圾股的估值标准发生革命性的作用。到那时，新股三高现象必将大大改善、缓解，这就是股价的理性回归。