市场忧虑本地珠宝股高增长光芒褪去，周大福（01929）及六福（00590）均在上周创出年内新低，“五一黄金周”失效。

基金经理提醒，若非明显见到内地放水，楼市股市回暖，投资者短期不宜沾手本地珠宝股，即使勇博反弹，亦要谨慎设定止蚀位。

博反弹 慎设止蚀位

近两年，内地客五一期间访港人数增长强劲，2010年度增长达40%，去年亦达21%至30万人。随着中港消费气氛转弱、自由行访港人数增长放缓，零售股分析员普遍忧虑，在过往高增长的基数下，五一本地珠宝同店销售增长相对放慢，近年来“长假前炒一转”的情况不复再；而与此同时，本地金铺租金居高不下，未来利润率压力较大。

珠宝商纠结黄金周

“到底要不要（通过打折促销）谷销售，他们自己也说不清楚。做了，怕拖累Margin（毛利率），不做，又怕错失黄金周的机会。”据交银资产管理董事冯时煖了解，不少珠宝商对黄金周态度纠结。

“五一销售肯定是要放缓，投资者不如回头留意针对大众市场的本地股，例如佐丹奴（00709）；或者在内地有较大空间的珠宝股。如果想博反弹，定止蚀位的时候要更谨慎。”他续称，近期并不会考虑本地珠宝股，但对航运股及电气设备股关注。

另有基金经理认为，本地珠宝股表现历来与金价息息相关，黄金价格自3月以来每况愈下，加上中港消费意欲趋弱，暂时“看都不想看本地珠宝股”；另外，内地流动性长期紧绌，楼股两市长期不佳，“负财富效应”影响正加大，“大家都没钱，怎么会像以前那样大手大脚？”

周大福︰加强婚嫁市场

不过，周大福在接受查询时表示，近期店内人流量亦未有恶化，主因今年婚嫁的人数仍十分稳定。至于如何部署黄金周与母亲节的促销活动，相关人士认为“价格战未必是一个最好的方法”，故会主打黄金珍珠饰品，并希望通过买珠宝送鲜花等细节打动消费者。

周大福强调，虽然市场对行业前景看法较淡，但公司仍会“做好自己”，并更加侧重婚嫁市场，并提升VIP的服务。周大福本财政年度的开店计划仍维持在150至200间。

（应毓华）