上周，G20央行准备联手救市的传言令全球商品市场风险偏好情绪大幅回升，并提振日胶11月合约期价重回250日元/千克上方。从周K线上看，当周日胶期价累计反弹幅度超过6%，一举实现了阳包阴的反转格局。

上周五，日本央行议息会议未宣布新的货币政策，仍旧维持此前70万亿日元资产购买规模不变，并延续隔夜拆款利率在0.0%—0.1%区间。消息一出，日元升值预期骤增令外汇市场倍感压力，美元兑日元汇率当天大幅回落0.81%，失守79一线。虽然当前日本金融企业与日元融资市场非常稳定，但日元持续走强的负面因素不仅会损及该国企业利润和信心，同时也会加重日胶上行压力，所幸近期中国政府陆续出台车市扶持新政令全球天胶市场为之一振。

从日本车市表现看，受新兴市场新车产量大幅增加推动，该国八大汽车制造商本财年的全球产量将创下历史最高水平。根据生产计划，截至2013年3月的财年，这些公司的全球产量将增长16%，至2600万辆，超过2007财年的2319万辆历史记录，其中中国、印度、墨西哥等国外市场产量增幅尤为显著。

近日来，泰国南部主产区连降大雨，当地割胶、运输受限程度加剧，胶水到货量低迷促使USS3橡胶现货价格连续两日走高。而在乐观预期带动下，上周五海外胶报价整体走高，其中印尼标20、马标20和泰标20涨幅最为显著，普遍在35—40美元/吨不等。由于近期市场心态稍有转好，部分商家询盘气氛升温，补货意向渐强。

总体来看，供需端的利多消息有助于东京胶价止跌回升，而在宏观面和资金面乐观预期提振下，本周日胶有望企稳走强。

作者：宝城期货 陈栋